財(cái)聯(lián)社（長(zhǎng)沙，記者 黃路）訊，全球電容器生產(chǎn)大國(guó)產(chǎn)能受限，國(guó)際一線(xiàn)廠(chǎng)商早已宣告漲價(jià)，但國(guó)內(nèi)廠(chǎng)商并未立馬跟漲。隨著電價(jià)上調(diào)，8月份以來(lái)，鋁電容器主要廠(chǎng)商開(kāi)始了第一輪小幅提價(jià)，財(cái)聯(lián)社記者從相關(guān)主要廠(chǎng)商獲悉，國(guó)慶節(jié)后，新一輪提價(jià)已經(jīng)啟動(dòng)，漲幅在10%至20%區(qū)間。

電容器是電子信息領(lǐng)域三大基礎(chǔ)元件之一（電容器，電阻，電感），下游應(yīng)用非常廣泛。有上游電極箔廠(chǎng)商表示，提價(jià)后，產(chǎn)品依然供不應(yīng)求；而國(guó)內(nèi)頭部電容器廠(chǎng)商表示，目前滿(mǎn)產(chǎn)滿(mǎn)銷(xiāo)，平均訂單交付周期在4個(gè)月左右，較過(guò)往正常的交期明顯拉長(zhǎng)，整個(gè)行業(yè)景氣周期至少有望保持到明年一季度。

從成本端看，鋁價(jià)、電價(jià)今年都在上漲途中，如果第一波小幅漲價(jià)還是“試探”下游客戶(hù)反應(yīng)，如今第二波漲價(jià)已是勢(shì)在必行。券商機(jī)構(gòu)認(rèn)為，調(diào)價(jià)對(duì)業(yè)績(jī)影響具有滯后性，Q4將有所體現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士指出，長(zhǎng)期邏輯看，鋁電容業(yè)務(wù)受益全球產(chǎn)能轉(zhuǎn)移、國(guó)產(chǎn)替代加速及高端產(chǎn)品推出，未來(lái)新能源汽車(chē)、光伏領(lǐng)域放量將拉動(dòng)電極箔和電容器需求。

產(chǎn)品全線(xiàn)提價(jià)對(duì)沖成本壓力

鋁電容器占據(jù)電容器30%以上份額。主要原材料包括電極箔、鋁殼、引出線(xiàn)、電解紙、橡膠塞等。其中，電極箔是鋁電解電容器的關(guān)鍵原材料，約占成本的30%-60%，而化成箔的主要成本是電費(fèi)，成本占比60-70%左右。

國(guó)內(nèi)原材料鋁價(jià)持續(xù)上漲，主力合約從年初1.5萬(wàn)元/噸漲至2.4萬(wàn)元/噸，電價(jià)上調(diào)推動(dòng)鋁電容器廠(chǎng)商第二輪漲價(jià)潮，漲幅在10%-20%區(qū)間。江海股份鋁電容營(yíng)收占比81%，其內(nèi)部人士向記者表示，由于上游材料漲價(jià)，公司產(chǎn)品第一次漲價(jià)5%，國(guó)慶節(jié)后開(kāi)始第二輪漲價(jià)為10%左右，鋁電解電容今年平均漲價(jià)幅度為14-15%。對(duì)于本次漲價(jià)后能否完全覆蓋成本壓力，該業(yè)內(nèi)人士表示，"還得自己扛一部分。如果成本繼續(xù)上漲的話(huà)，后續(xù)仍會(huì)考慮提價(jià)"。

同行公司艾華集團(tuán)相關(guān)人士表示，“從10月中旬開(kāi)始，對(duì)全線(xiàn)產(chǎn)品提價(jià)15%-20%。由于原材料價(jià)格上漲太快，加上供貨本就緊張，所以一次性提上來(lái)”。該公司前兩個(gè)月已有提價(jià)消息，但只是針對(duì)部分產(chǎn)品。

化成箔是鋁電解電容的核心原材料，據(jù)了解，江海股份高壓化成箔的自供率在75%左右、艾華集團(tuán)自供率維持在70%以上，隨著產(chǎn)能的釋放，一定比例仍需外購(gòu)。一位本土電容廠(chǎng)家負(fù)責(zé)人表示，“目前能拿到貨就不錯(cuò)了”。

實(shí)際上，化成箔主要廠(chǎng)商更早有提價(jià)動(dòng)作，東陽(yáng)光工作人員向記者證實(shí)，8月份公司有提價(jià)。據(jù)興業(yè)證券分析數(shù)據(jù)，電極箔行業(yè)售價(jià)在上半年上調(diào)約5-7%，在7 月繼續(xù)上調(diào)約4%，且在8 月東陽(yáng)光再次宣布上調(diào)售價(jià)約12%。

在第二輪提價(jià)聲中，電容廠(chǎng)商江海股份（002484.SZ）已率先創(chuàng)出年內(nèi)新高，10月份以來(lái)漲幅約23%；艾華集團(tuán)（603989.SH）同期漲幅約12%。電極箔廠(chǎng)商?hào)|陽(yáng)光（600673.SH）、海星股份(603115.SH)、新疆眾和（600888.SH）、華鋒股份（002806.SZ）亦企穩(wěn)回升。記者留意到，產(chǎn)品價(jià)格提升，艾華集團(tuán)日前有回購(gòu)動(dòng)作，江海股份、華鋒股份則披露了減持預(yù)披露公告。

下游需求旺盛，交貨周期變長(zhǎng)

提價(jià)后是否會(huì)影響下游需求呢？從相關(guān)公司的反饋看，公司現(xiàn)階段并不缺訂單。目前下游商家需求較好，適當(dāng)提價(jià)客戶(hù)是能夠接受的。價(jià)格的調(diào)整不會(huì)馬上體現(xiàn)，會(huì)有一個(gè)周期時(shí)間反映。據(jù)了解，江海股份過(guò)往正常交貨周期是2-3周，現(xiàn)在需要3-4個(gè)月，對(duì)愿意接受漲價(jià)的用戶(hù)會(huì)優(yōu)先供貨。目前來(lái)看，整個(gè)行業(yè)的景氣度還是比較旺，景氣周期至少保持到明年一季度沒(méi)有問(wèn)題。

艾華集團(tuán)相關(guān)人士表示，隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，國(guó)產(chǎn)電容器與進(jìn)口電容器差距已在縮小。由于海外疫情的持續(xù)反復(fù)，導(dǎo)致部分廠(chǎng)商供應(yīng)鏈出現(xiàn)問(wèn)題進(jìn)而轉(zhuǎn)單至國(guó)內(nèi)情況增加，且受行業(yè)景氣度持續(xù)提升的影響，下游客戶(hù)訂單迅速提升，排單周期排到4個(gè)月以上，個(gè)別細(xì)分產(chǎn)品甚至達(dá)到6個(gè)月。

一榮俱榮，電極箔目前現(xiàn)階段處于供不應(yīng)求狀態(tài)。東陽(yáng)光方面表示，目前市場(chǎng)需求比較旺盛，公司是處于一個(gè)滿(mǎn)產(chǎn)的狀態(tài)。記者注意到，華鋒股份已發(fā)布三季報(bào)預(yù)告，受市場(chǎng)需求影響，電極箔產(chǎn)品供不應(yīng)求，銷(xiāo)售收入比上年同期上升約 50%，銷(xiāo)售單價(jià)也有較大上漲。子公司新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售收入比上年同期上升約60%；新疆眾和預(yù)告前三季扣非凈利同比增逾1倍。

值得一提的事，上述電容廠(chǎng)家均提到，新能車(chē)、光伏等領(lǐng)域拉動(dòng)新需求，艾華集團(tuán)表示，已開(kāi)始批量向新能源車(chē)和光伏產(chǎn)業(yè)鏈的頭部公司供貨，產(chǎn)品主要應(yīng)用于新能源車(chē)OBC、主驅(qū)電控系統(tǒng)以及傳統(tǒng)車(chē)載電控系統(tǒng)；逆變器是光伏里面一個(gè)重要組件，會(huì)用到很多電容器，公司未來(lái)發(fā)展會(huì)往這個(gè)方向重點(diǎn)布局。

《中國(guó)電子元器件行業(yè)“十四五“發(fā)展規(guī)劃》指出，到2025年，我國(guó)電容器行業(yè)銷(xiāo)售額要達(dá)到1439億元，“十四五”期間年均增長(zhǎng)率目標(biāo)為6%。業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前我國(guó)高端電容器及部分原材料仍需大量進(jìn)口，國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程迫在眉睫，隨著國(guó)內(nèi)廠(chǎng)商生產(chǎn)技術(shù)不斷發(fā)展，國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程加快是長(zhǎng)期發(fā)展邏輯。