在財(cái)務(wù)造假事件“實(shí)錘”后，昔日的“中國衛(wèi)浴第一股”*ST新億成了今年內(nèi)A股首只退市股。但就在距離4月21日摘牌僅一步之遙之際，20日上午仍有部分投資者瘋狂拉抬*ST新億。上交所迅速發(fā)布公告稱，針對(duì)少數(shù)在交易該股過程中存在拉抬股價(jià)等影響市場(chǎng)正常交易秩序、誤導(dǎo)中小投資者交易決策的異常交易行為，上交所依規(guī)對(duì)相關(guān)投資者采取了連續(xù)暫停賬戶交易的監(jiān)管措施，并再次提醒投資者關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)，合規(guī)交易。

為何臨到退市的倒數(shù)第二天，還會(huì)有不少資金瘋狂拉抬*ST新億股價(jià)？這和此前A股上市公司退市難、退市少的情況有關(guān)，在一些投資者的慣性思維中，高收益伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，ST股退市后依靠重組等方式依然有重新上市的希望，不如“搏一搏，單車變摩托”，既然利空都已經(jīng)出盡，那會(huì)不會(huì)絕地反轉(zhuǎn)，突然迎來利好？

隨著注冊(cè)制改革的推進(jìn)，這種困境反轉(zhuǎn)式的賭博心態(tài)不再可取，因?yàn)镾T股票的“殼資源”會(huì)大幅貶值，像過去那樣依靠重組實(shí)現(xiàn)“烏鴉變鳳凰”的ST股票將越來越少。盲目參與博弈，淪為悲劇的可能性只會(huì)越來越大。在這一點(diǎn)上，投資者應(yīng)當(dāng)有清醒的認(rèn)識(shí)，不能繼續(xù)選擇性的忽視風(fēng)險(xiǎn)，直到血本無歸后才追悔莫及。上交所昨日火速出手，對(duì)一些拉抬股價(jià)“設(shè)套”的手法說不，也算是一種當(dāng)頭棒喝式的警醒。

退市新規(guī)嚴(yán)格執(zhí)行之后，今年預(yù)計(jì)將會(huì)有大批量ST股票誕生，要想最大程度的防止炒作退市股，在及時(shí)警示投資者之余，筆者認(rèn)為相關(guān)配套政策也有進(jìn)一步完善的空間。比如，可以考慮簡化退市流程、退市時(shí)間，原來的15個(gè)退市整理期的交易日應(yīng)該大幅縮短，避免給投機(jī)者可乘之機(jī)；再比如，可以從操作層面提高投資者交易ST股的門檻，比如限定100萬、150萬以上的投資者買入ST股票，起到逼退一些個(gè)人投資者的作用，這樣一來游資就會(huì)失去炒作的動(dòng)力。另外，在ST股票的信披監(jiān)管方面，也有進(jìn)一步加強(qiáng)的空間。

證監(jiān)會(huì)歷來對(duì)于市場(chǎng)炒作ST股的行為保持高度關(guān)注，近年來也不斷加大警示和執(zhí)法力度。此前，證監(jiān)會(huì)也曾明確表態(tài)，將嚴(yán)厲打擊四類操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易行為，包括通過連續(xù)交易等手段操縱流通市值較小的股票，惡意“炒小、炒差、炒新”，造成相關(guān)股票價(jià)格在短時(shí)間內(nèi)暴漲暴跌等。因此，一些資金最好也放棄過去的慣性思維，因?yàn)槭袌?chǎng)的風(fēng)向已經(jīng)變了，不要對(duì)有關(guān)部門釋放的信號(hào)視而不見。