對(duì)于鋰鹽價(jià)格上漲，但鋰鹽股票不漲的尷尬局面，資本市場(chǎng)無不透露著對(duì)2023年鋰鹽價(jià)格走向的擔(dān)憂。而在11月14日下午的財(cái)聯(lián)社蜂網(wǎng)電話會(huì)議中，參會(huì)專家表示，明年整體供需的緊張程度可能比今年還要嚴(yán)重一些。

上述專家曾是某一線鋰電廠資深主管，目前在鋰行業(yè)相關(guān)企業(yè)就職，履歷豐富。其進(jìn)一步分析目前鋰礦廠的布局表示，市場(chǎng)的普遍策略是，短期通過礦山實(shí)現(xiàn)對(duì)需求的補(bǔ)給，長期靠鹽湖資源對(duì)鋰鹽供給。與此同時(shí)，亦針對(duì)美國IRA法案、鋰“歐佩克”、“加拿大事件”等地緣政治事件，分享了業(yè)內(nèi)討論獲悉的看法及應(yīng)對(duì)策略。

明年供求關(guān)系或更緊

電碳價(jià)格已有超60萬元/噸價(jià)格成交的案例，但資本市場(chǎng)面臨著鋰鹽價(jià)格上漲，鋰鹽股票卻不匹配的尷尬局面。不難理解，鋰作為金屬，其周期性讓資本市場(chǎng)有所顧慮。特別是即將到來的2023年，供求關(guān)系是否逆轉(zhuǎn)的爭論喋喋不休。

總體上看，海外各家機(jī)構(gòu)對(duì)鋰鹽未來價(jià)格走勢(shì)仍存在分歧，摩根士丹利日前認(rèn)為，2023年鋰價(jià)開始下跌時(shí)，SQM股價(jià)將跑輸大盤；華西證券報(bào)告則指出，整體鋰產(chǎn)業(yè)鏈供給需求之間出現(xiàn)時(shí)間錯(cuò)配，導(dǎo)致目前鋰精礦供不應(yīng)求，且預(yù)計(jì)錯(cuò)配時(shí)間遠(yuǎn)長于市場(chǎng)預(yù)期。

參會(huì)專家則表示，其實(shí)有機(jī)構(gòu)早前就預(yù)判2022年下半年鋰鹽價(jià)格會(huì)下跌，2023年會(huì)逐步趨勢(shì)平穩(wěn)，但行業(yè)內(nèi)部對(duì)此看法不是特別認(rèn)同。機(jī)構(gòu)的判斷依據(jù)是國內(nèi)江西鋰云母會(huì)放量特別大，需求亦沒有市場(chǎng)預(yù)期得那么好。

“作為投資機(jī)構(gòu)，可能大多對(duì)行業(yè)內(nèi)部真正的供求，目前產(chǎn)能爬坡及需求的情況，并非特別了解?！逼浞治?，一是A股公司釋放公告取得鋰礦標(biāo)的，主要分為兩大類，分別是鋰鹽湖及礦石巖石類。但像鹽湖產(chǎn)能爬坡至達(dá)產(chǎn)，基本需要5～7年，礦山稍快亦需要3～5年的時(shí)間。

二是下游電池廠的擴(kuò)產(chǎn)，速度非常之快，從產(chǎn)能規(guī)劃到鋰電廠房，再到鋪設(shè)備至產(chǎn)出，1年的時(shí)間完全可以正常生產(chǎn)。兩者時(shí)間上的不匹配，導(dǎo)致目前鋰鹽供求關(guān)系非常緊張。

參會(huì)專家表示，目前市場(chǎng)上看到來自海外的鋰精礦，主要還是來自于澳大利亞和智利，其他國家可能少量產(chǎn)出，包括前段時(shí)間市場(chǎng)比較關(guān)注的非洲鋰礦，可主要在前期階段，暫沒有帶來真正的產(chǎn)出。

需求端方面，除了受新能源車的高需求影響，近年來根據(jù)政策和市場(chǎng)的導(dǎo)向，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的發(fā)展非常迅速?！拔覀冾A(yù)判未來3～5年中，儲(chǔ)能對(duì)鋰鹽的需求，在整個(gè)市場(chǎng)中能占據(jù)10%～20%的量?！?/p>

總的來說，該專家預(yù)計(jì)，未來的2~3年鋰鹽價(jià)格仍供給偏緊，即使可能會(huì)有小規(guī)模的擺動(dòng)，但往下回落的空間不大，明年整體來說供需的緊張程度可能比今年還要嚴(yán)重一些。

短期看礦山長期看鹽湖

在鋰鹽供求關(guān)系緊張之下，參會(huì)專家分析，目前國內(nèi)市場(chǎng)玩家的普遍做法是，通過少數(shù)股權(quán)投資進(jìn)入如加拿大等海外公司，通過加拿大礦業(yè)公司向下持有的南美鹽湖資產(chǎn)或加拿大當(dāng)?shù)氐妮^小的鋰輝石資產(chǎn)來進(jìn)入市場(chǎng)。

這也或是“加拿大事件”之所以受資本市場(chǎng)關(guān)注的原因之一。財(cái)聯(lián)社前期報(bào)道，加拿大工業(yè)部以所謂國家安全為由，要求三家中國公司剝離其在加拿大關(guān)鍵礦產(chǎn)公司的投資。這三家公司分別對(duì)應(yīng)中礦資源（002738.SZ）、盛新鋰能（002240.SZ）以及藏格礦業(yè)（000408.SZ）。

參會(huì)專家解釋稱，單純從供需關(guān)系來看的話，鹽湖是長期準(zhǔn)備，因?yàn)辂}湖產(chǎn)能爬坡慢，但量很大，不管是國內(nèi)企業(yè)還是海外企業(yè)，鹽湖資源端的量釋放至少是5年以后的事情。

而近期補(bǔ)給鋰需求的，更多還是在硬巖礦，例如華友鈷業(yè)在津巴布韋的布局，可能2-3年即可有量出來。參會(huì)專家認(rèn)為，市場(chǎng)的普遍策略是，短期通過礦山實(shí)現(xiàn)短期對(duì)需求的補(bǔ)給，長期靠鹽湖資源對(duì)鋰鹽供給。

實(shí)際上，國內(nèi)的鋰資源并不匱乏，青海、西藏的鹽湖已有企業(yè)進(jìn)駐開發(fā)，但畢竟青藏高原氣候相對(duì)惡劣，疊加當(dāng)?shù)丨h(huán)保工作較難開展，因此在鋰鹽尚沒有熱門之前，整個(gè)開發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期。

參會(huì)專家稱，但由于考慮到地緣政治的影響，企業(yè)普遍希望在國內(nèi)實(shí)現(xiàn)一些資源供給，包括四川鋰輝石、江西鋰云母，但值得注意的是，鋰云母相對(duì)劣勢(shì)是品位較低，投產(chǎn)成本非常高，尾礦難以處理。

目前在江西布局鋰礦的公司中，最受資本市場(chǎng)關(guān)注的當(dāng)屬寧德時(shí)代（300750.SZ）。財(cái)聯(lián)社前期報(bào)道，寧德時(shí)代旗下枧下窩礦區(qū)3300萬噸鋰云母選礦項(xiàng)目將分三期建設(shè)，其中一期1000萬噸年選原礦產(chǎn)能計(jì)劃于明年1月初建成，在隨后的3月份投料試生產(chǎn)。

會(huì)議中，參會(huì)專家亦針對(duì)美國IRA法案、鋰“歐佩克”、“加拿大事件”等地緣政治事件，分享了業(yè)內(nèi)討論獲悉的看法及應(yīng)對(duì)策略。

（編輯：曹婧晨）