財(cái)聯(lián)社12月16日訊（記者 任超宇 徐學(xué)成）深圳市正浩創(chuàng)新科技股份有限公司（以下簡稱正浩科技），一家獲紅杉資本、高瓴創(chuàng)投投資，估值近十億美金的移動儲能“獨(dú)角獸”，正深陷一場股權(quán)糾紛：多名正浩科技的“創(chuàng)始股東”提起訴訟，稱正浩科技現(xiàn)董事長王雷以不正當(dāng)手段侵吞股份。

目前，王雷所持正浩科技股權(quán)已被保全凍結(jié)，案件正在審理過程中。從600萬注冊資本到近十億美金的估值，正浩科技在創(chuàng)造巨額增值的同時(shí)，又上演了怎樣一出資本騰挪的故事？

被“出局”的創(chuàng)始股東

正浩科技官網(wǎng)顯示，公司成立于2017年，專注于移動儲能和清潔能源領(lǐng)域，以“便攜式電源產(chǎn)品、太陽能技術(shù)和智能家居能源解決方案引領(lǐng)前進(jìn)方向”。

據(jù)IT桔子公開資料，2021年6月，正浩科技完成B輪融資，由紅杉資本中國領(lǐng)投，投后估值已達(dá)10億美元。此外，正浩科技還獲得了李澤湘、高瓴以及中金的青睞，是名副其實(shí)的創(chuàng)業(yè)明星和儲能賽道“獨(dú)角獸”。

曾擔(dān)任正浩科技CEO的Eli（美國籍）向記者透露，他于2016年下半年加入創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)，主管公司營銷與海外渠道拓展等，同時(shí)也是正浩科技的“創(chuàng)始股東”之一。而如今，他已被“踢”出了自己聯(lián)合創(chuàng)辦的公司。

同樣自稱被“出局”的還包括蘇煒。據(jù)其透露，正浩科技最早是他與另一位“創(chuàng)始股東”陳時(shí)水在2016年上半年發(fā)起成立的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，后陸續(xù)引入了Eli、鄭帆、HANNAH、王雷四個(gè)聯(lián)合創(chuàng)始人。而他和陳時(shí)水作為發(fā)起人，卻在公司成立后經(jīng)過若干次股權(quán)結(jié)構(gòu)分配，最終持股變?yōu)?。

據(jù)藍(lán)鯨記者在國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)查詢到的信息，王雷目前是正浩科技法人，并擔(dān)任公司董事長及總經(jīng)理。天眼查則顯示，王雷在正浩科技的最終受益股份為24.27991%。另有一家公司——深圳市正浩創(chuàng)新控股有限公司持有正浩科技27.1154%的股權(quán)，為第一大股東。這家公司有3個(gè)股東，其中王雷持股0.9999%，徐鳳杰持股0.0001%，ECOFLOW INNOVATIONS PTE.LTD.持股99%（目前尚未查詢到其股東信息）。

據(jù)Eli及蘇煒透露，另外幾位“創(chuàng)始股東”中，鄭帆和王雷系同學(xué)關(guān)系。HANNAH則是受Eli邀請從而加盟的，他主要負(fù)責(zé)北美市場開發(fā)，并由此成為正浩科技的創(chuàng)始人之一。

蘇煒表示，他是工業(yè)設(shè)計(jì)出身，在深圳辦企業(yè)20余年，屬于連續(xù)創(chuàng)業(yè)者。正浩科技最初的產(chǎn)品就是他研發(fā)出來的，公司成立后，他負(fù)責(zé)產(chǎn)品設(shè)計(jì)開發(fā)和供應(yīng)鏈管理。

在蘇煒的介紹下，藍(lán)鯨記者還實(shí)地走訪了位于深圳南山區(qū)錦繡花園的正浩科技“創(chuàng)業(yè)地”。其辦公室是由一間住宅的客廳改造而來，一張大辦公桌上整齊放著許多便攜式儲能產(chǎn)品。

（ “正浩科技創(chuàng)業(yè)地”來源：藍(lán)鯨記者任超宇攝）

（正浩科技部分“創(chuàng)始股東”在“創(chuàng)業(yè)地”的合影 來源：受訪者提供）

（正浩科技LOGO 來源：公司官網(wǎng)）

據(jù)受訪者透露，2016年到2019年，正浩科技處于前期投入期。從2020年開始，公司步入發(fā)展快車道。直至2022年，據(jù)多家媒體報(bào)道，公司全球營收接近10億美元。

值得注意的是，媒體公開報(bào)道顯示，正浩科技于2017年推出首款消費(fèi)類儲能產(chǎn)品RIVER Mobile Power Station，并獲得超過100萬美元眾籌，這一事件被當(dāng)做公司成長重要節(jié)點(diǎn)宣傳。

據(jù)上述幾位“創(chuàng)始股東”透露，正是在這一年，王雷才參與到正浩科技的工商事務(wù)等工作中來。此后正浩科技經(jīng)歷的一系列工商變更及重要融資動作——包括2021年由紅杉資本領(lǐng)投，?瓴創(chuàng)投、中?公司聯(lián)合跟投的B輪融資，基本都由王雷主導(dǎo)。

目前，蘇煒、Eli及HANNAH均已提起訴訟，指控王雷在工商變更、融資過程中以不正當(dāng)方式侵吞股份。

（深圳正浩科技有限公司時(shí)間歷程 來源：藍(lán)鯨記者趙聽睿據(jù)采訪和公開信息整理 ）

吊詭的資本騰挪

身為“創(chuàng)始股東”，竟然對所持股份被“竊取”如此后知后覺，這其中究竟發(fā)生了什么？

據(jù)上述“創(chuàng)始股東”以及Eli代理律師提供的信息，2016年8月，“正浩科技有限公司（以下簡稱香港正浩）”在香港注冊成立，這也可被視作正浩科技真正意義上的前身。而由于公司大部分營收來源于海外以及存在境外上市的規(guī)劃，所以便由一家BVI公司（EcoFlow TechnologyLimited）100%控股香港正浩，且在BVI公司的股東協(xié)議中，股東明確為：蘇煒、Eli、HANNAH、鄭帆、蘇詳彪、王雷、陳時(shí)水7人（如下圖）。

（藍(lán)鯨記者根據(jù)受訪者提供的信息整理）

據(jù)受訪人士介紹，當(dāng)時(shí)，各個(gè)股東分別將共計(jì)600萬的注冊資金全部匯款給了持有香港身份且長期在香港生活的馬名澤，并由王雷（系馬名澤丈夫）全權(quán)負(fù)責(zé)此事。此后的2017年4月，在所有股東不知情的情況下，BVI公司持有香港正浩的所有股權(quán)被全部劃轉(zhuǎn)到了馬名澤名下。

再之后，馬名澤把持有的香港正浩股權(quán)轉(zhuǎn)移到了王雷名下。2017年6月26日，正浩科技在深圳注冊成立，并由香港正浩持有100%股權(quán)。

此時(shí)，公開層面上，正浩科技只與王雷有法律聯(lián)系，但實(shí)際上，正浩科技仍需引入其他幾位“創(chuàng)始股東”。但在這個(gè)過程中，出現(xiàn)了第一個(gè)被“硬踢”掉的股東陳時(shí)水，其他股東的持股比例也有所降低。

在“引入”步驟前，除了王雷的持股比例由原來的22%升至30%外，其他大部分股東的股權(quán)份額都被稀釋了。

與此同時(shí)，在“引入”過程中，部分股東的持股方式由直接登記在個(gè)人名下，改為通過合伙企業(yè)正浩義來、深圳浩地、浩海星?等作為持股平臺來持有。其中，深圳浩地的LP是股東蘇煒和蘇詳彪，GP是王雷（持有浩地0.1%股份）。正浩義來的LP是股東Eli和HANNAH，GP也是王雷。

通過設(shè)立有限合伙的方式，王雷的表決權(quán)大幅提升。

據(jù)Eli透露，當(dāng)時(shí)王雷告訴他，外國人在中國不能擔(dān)任GP。

對此，受訪的資深股權(quán)投資人士告訴記者，一般而言，GP擁有合伙企業(yè)的決策權(quán)。而據(jù)受訪者透露，在深圳公司創(chuàng)立后，王雷仍負(fù)責(zé)公司的融資，但是進(jìn)展如何、具體意向投多少錢、投資方是誰，并沒有告知每一位“創(chuàng)始股東”。在A輪投資真正進(jìn)來時(shí)，協(xié)議上需要加蓋合伙企業(yè)的公章，而王雷作為GP掌握著公章。

讓人費(fèi)解的是，在2019年1月23日，正浩義來“莫名”退出，新增始創(chuàng)浩正作為正浩科技的持股平臺，而正浩義來則成為始創(chuàng)浩正的合伙人。也就是說，Eli、HANNAH從正浩科技的間接股東，變?yōu)椤伴g接”的間接股東。

（藍(lán)鯨記者根據(jù)受訪者提供的信息整理）

從公開信息可以看到，即便排除多輪融資導(dǎo)致的股權(quán)變動，正浩科技的股東進(jìn)出仍然十分頻繁。

直到2020年7月份，王雷要求正浩義來退出始創(chuàng)浩正，這將導(dǎo)致Eli、HANNAH退出核心資產(chǎn)正浩科技。

據(jù)“創(chuàng)始股東”透露，王要求Eli、HANNAH退出的理由是“公司經(jīng)營不善，處于虧損狀態(tài)”，與此同時(shí)，王還要求Eli、HANNAH退出正浩義來。至此，Eli、HANNAH完全被“踢”出局。而工商信息顯示，2020年6月，正浩義來退出始創(chuàng)浩正。2020年8月，Eli、HANNAH退出正浩義來。

蘇煒的股份“縮水”過程與Eli大同小異。在多輪稀釋后，蘇煒通過間接方式持有正浩科技5%股權(quán)。蘇透露，王雷當(dāng)時(shí)告訴他，有意向投資人要求王雷必須是大股東，所以希望他配合，并提出其持有的5個(gè)點(diǎn)的股權(quán)交由王雷代持。但當(dāng)蘇煒簽協(xié)議的時(shí)候，王雷帶來的卻是股份回購協(xié)議。王雷的理由是，投資人不允許存在代持情況。

至此，7個(gè)“創(chuàng)始股東”中，已有多個(gè)不在正浩科技的股東之列。

“獨(dú)角獸”走到十字路口

據(jù)上述“創(chuàng)始股東”透露，目前至少已有蘇煒、Eli、HANNAH 3位股東向法院提起訴訟，并申請保全王雷持有股權(quán)，案件正在審理過程中。2023年8月，深圳南山法院發(fā)出的民事裁定書顯示，查封、扣押、凍結(jié)被告王雷名下價(jià)值人民幣5741884元的財(cái)產(chǎn)。

2023年11月，深圳南山法院下發(fā)的查封、扣押、凍結(jié)財(cái)產(chǎn)通知書顯示，王雷持有深圳市正浩創(chuàng)新控股有限公司的股權(quán)、深圳浩海星辰科技合伙企業(yè)（有限合伙）的股權(quán)以及深圳市正浩創(chuàng)新科技股份有限公司的股權(quán)被凍結(jié)。

據(jù)蘇煒透露，目前王雷已經(jīng)完成了新加坡移民（但未向記者提供相關(guān)證據(jù)），并提出管轄權(quán)異議。相關(guān)文件顯示，案件的審理法院由深圳南山法院改為深圳前海法院。天眼查則顯示，目前正浩科技的企業(yè)類型為股份有限公司 (外商投資、未上市)。

不過，無論股東層面存在多大的糾紛，正浩科技戶外儲能賽道“獨(dú)角獸”的地位確實(shí)實(shí)至名歸。

依據(jù)媒體公開報(bào)道數(shù)據(jù)，2022年正浩科技的全球營收就已大幅超過某些已上市的同行業(yè)公司。

從市場前景來看，據(jù)《中國便攜式儲能產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究報(bào)告 (2021年)》，全球便攜式儲能產(chǎn)品的出貨量從2016年的5.2萬臺躍升至2021年（預(yù)計(jì)）的483.8萬臺。另據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院最新報(bào)告，2022年便攜式儲能出貨量增至656.7萬臺，同比增長35.7%。中商產(chǎn)業(yè)研究院分析師預(yù)測，2023年全球便攜式儲能出貨量將達(dá)855.2萬臺。

上述報(bào)告還顯示，2017年，我國便攜式儲能出貨量9.4萬臺，2022年，便攜式儲能出貨量約598.8萬臺，復(fù)合年均增長率達(dá)129.5%。報(bào)告預(yù)測，得益于我國新能源汽車、儲能和上游鋰電池行業(yè)的快速發(fā)展，便攜式儲能領(lǐng)域迅速發(fā)展壯大。隨著經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展以及產(chǎn)品成本的進(jìn)一步下降，便攜式儲能產(chǎn)品的市場滲透率將持續(xù)提高，市場空間廣闊。

科技賽道、行業(yè)龍頭、兼具成長與消費(fèi)屬性、已有A股成功上市案例驗(yàn)證。諸多利好因素下，也難怪各路投資者機(jī)構(gòu)蜂擁而至。按照正常劇情發(fā)展，造富神話“照進(jìn)現(xiàn)實(shí)”或就在明天。

（來源：深圳證監(jiān)局網(wǎng)站）

公開資料顯示，2021年9月正浩科技與中?公司簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議，擬境內(nèi)交易所掛牌上市。而就在三個(gè)月前的2021年6月，中?公司參與了正浩科技超過?億美?的B輪融資。

但對于當(dāng)下的正浩科技而言，市場給予多高的估值、選擇哪個(gè)市場IPO已不是最重要的事情，如何盡快擺脫股權(quán)糾紛且將不利影響降至最低，才是其燃眉之急。

針對前述“創(chuàng)始股東”透露的相關(guān)情況，藍(lán)鯨記者已通過多種渠道向正浩科技和王雷致函咨詢，但截至發(fā)稿尚未獲得回復(fù)。

（藍(lán)鯨記者趙聽睿對此文亦有貢獻(xiàn)）