①在AI技術(shù)上跑得最快的幾家科技巨頭，反而被AI拖累了財(cái)報(bào)表現(xiàn)。 ②分析師預(yù)計(jì)，到2026年，大型科技公司每年將在開(kāi)發(fā)AI模型上花費(fèi)600億美元，但他們每年從AI上只能收入約200億美元。 ③在這場(chǎng)AI熱潮里，最大的贏家是“賣鏟人”英偉達(dá)——科技巨頭們大手筆、砸重金，AI值嗎？
《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》7月27日訊 2022年11月30日，OpenAI ChatGPT的橫空出世，引著一票巨頭拉開(kāi)了AI爭(zhēng)奪戰(zhàn)的序幕。如今600多天過(guò)去，AI軍備競(jìng)賽還在繼續(xù)，巨額資本開(kāi)支仍換不回來(lái)對(duì)等實(shí)際收益。在AI技術(shù)上跑得最快的幾家公司，反而被AI拖累了財(cái)報(bào)表現(xiàn)。
首當(dāng)其沖的就是OpenAI。據(jù)The Information日前援引相關(guān)數(shù)據(jù)及分析稱，OpenAI今年可能虧損50億美元，需要在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)籌得更多現(xiàn)金才能活下去。巨大的資金缺口背后，OpenAI今年運(yùn)營(yíng)總成本或高達(dá)85億美元，其中包括40億美元的推理成本、30億美元的訓(xùn)練成本以及15億美元的人力成本，也難怪Sam Altman將OpenAI稱作“硅谷歷史上資本最密集的初創(chuàng)公司”。
遭遇困境的不止OpenAI。
科技巨頭財(cái)報(bào)季已拉開(kāi)序幕。美股“七姐妹”中，谷歌和特斯拉已在本周披露財(cái)報(bào)，但他們交出的答卷未能讓市場(chǎng)滿意?！拔覀冋J(rèn)為，他們（大型科技股）還沒(méi)有明確回答有關(guān)AI有效性和盈利潛力的問(wèn)題。”XTB研究主管Kathleen Brooks表示。
幾天前，在谷歌的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，分析師們不斷地問(wèn)公司CEO Sundar Pichai：谷歌每個(gè)季度在AI上投資120億美元，什么時(shí)候才能開(kāi)始產(chǎn)生回報(bào)？
換句話說(shuō)，大手筆、砸重金，AI值嗎？
▌高投資，低回報(bào)
毋庸置疑的是，眼下AI是一只巨大的“吞金獸”。華爾街分析師預(yù)計(jì)，到2026年，大型科技公司每年將在開(kāi)發(fā)AI模型上花費(fèi)600億美元，但同時(shí)他們每年從AI上只能獲得大約200億美元的收入。
據(jù)高盛全球股票研究主管Jim Covello預(yù)測(cè)，未來(lái)幾年，用于擴(kuò)大AI基礎(chǔ)設(shè)施（數(shù)據(jù)中心、公用事業(yè)和應(yīng)用等）的投資將超過(guò)1萬(wàn)億美元，但關(guān)鍵問(wèn)題是：AI將解決什么1萬(wàn)億美元的問(wèn)題？
“用成本高昂的技術(shù)取代低薪工作，這與我30年來(lái)看到的技術(shù)變革趨勢(shì)背道而馳?；ヂ?lián)網(wǎng)即使在發(fā)展初期，也是一項(xiàng)低成本的技術(shù)解決方案。”Covello指出，生成式AI問(wèn)世了一年有余，“卻還沒(méi)有產(chǎn)生一項(xiàng)真正具有變革意義的應(yīng)用，更不用說(shuō)具有成本效益的應(yīng)用了。”
這一分析與高盛一年多以前的另一份報(bào)告形成了鮮明對(duì)比。當(dāng)時(shí)那份報(bào)告指出，未來(lái)10年內(nèi)，AI有望使全球3億個(gè)工作崗位實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化，帶動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出增加7%。由此引發(fā)了諸多有關(guān)AI顛覆性潛力的報(bào)道與分析。
▌科技巨頭的“FOMO”
拖累財(cái)報(bào)表現(xiàn)、難以看到經(jīng)濟(jì)效益回報(bào)，科技巨頭為什么還要大規(guī)模投資AI？
因?yàn)椤芭隆?/strong>。
英文中有一個(gè)詞叫FOMO（fear of missing out），中文譯為“錯(cuò)失恐懼癥”，即一個(gè)人害怕錯(cuò)過(guò)一個(gè)社交的機(jī)會(huì)、一個(gè)新的體驗(yàn)、一個(gè)有利可圖的投資……同樣地，科技公司也害怕錯(cuò)過(guò)AI這個(gè)機(jī)會(huì)。
扎克伯格一直在囤積英偉達(dá)的芯片，砸下數(shù)十億美元只為讓Meta開(kāi)發(fā)訓(xùn)練AI大模型。但本周他自己也承認(rèn)，AI可能存在過(guò)度投資。“很多公司可能都在過(guò)度建設(shè)（AI），未來(lái)回頭看看，我們可能都多花了幾十億美元。”
雖說(shuō)AI成本高昂，但在扎克伯格看來(lái)，Meta在AI投資上作出的決定是“理性的”；因?yàn)橐坏┞浜罅?，“你?huì)在未來(lái)10~15年最重要的技術(shù)中失去站位?！?/p>
被分析師們?cè)憜?wèn)的谷歌CEO Sundar Pichai，也在電話會(huì)議上坦承，谷歌很可能在AI基建上花了太多錢，這些基建主要是英偉達(dá)的GPU。但Pichai認(rèn)為公司別無(wú)選擇，在這樣一場(chǎng)技術(shù)浪潮面前，“投資不足的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于投資過(guò)多的風(fēng)險(xiǎn)”。只要能占據(jù)領(lǐng)先身位，那么過(guò)多的資本開(kāi)支相較而言也只能算是“很小的代價(jià)”。
“推動(dòng)AI資本支出的是博弈論和FOMO，而不是實(shí)際收入/應(yīng)用。”紅杉資本合伙人David Cahn直言。
在云計(jì)算巨頭們眼中，AI既是威脅也是機(jī)遇，他們沒(méi)有閑情逸致靜觀技術(shù)如何發(fā)展，現(xiàn)在就必須行動(dòng)。據(jù)Cahn測(cè)算，在科技行業(yè)中，AI每年需要帶來(lái)6000億美元的收入，才能證明那些數(shù)據(jù)中心和芯片花費(fèi)資金的合理性。
▌跟風(fēng)挖金子，不如賣鏟子
特斯拉這個(gè)季度在AI方面的資本支出也高達(dá)6億美元，其中很大一部分同樣要支付給英偉達(dá)買GPU。“我們別無(wú)選擇。”馬斯克在幾天前的電話會(huì)議上說(shuō)道，畢竟英偉達(dá)的芯片需求高、價(jià)格高、獲取難度也高。
19世紀(jì)的那一場(chǎng)美國(guó)加州淘金熱中，鮮見(jiàn)淘金客暴富，但捧出了倒騰淘金裝備的加州首富Samuel Brannan、為淘金者設(shè)計(jì)出牛仔褲的李維斯、靠賣鏟子開(kāi)銀行的 Darius Ogden Mills。
21世紀(jì)的今天，英偉達(dá)成了這場(chǎng)“AI淘金熱”的“賣鏟人”。除了特斯拉、谷歌、Meta之外，微軟、亞馬遜、甲骨文等科技公司同樣也是英偉達(dá)的客戶，這些公司大額的AI投資，撐起了英偉達(dá)不斷刷新歷史紀(jì)錄的業(yè)績(jī)與股價(jià)。
從ChatGPT面世至今，英偉達(dá)美股漲幅超過(guò)600%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)將谷歌、微軟等甩在身后。
美國(guó)傳奇程序員、谷歌研究院院長(zhǎng)Peter Norvig之前曾說(shuō)過(guò)，當(dāng)一家公司的市占率超過(guò)50%以后，就不要再指望它在市占率上翻番了。這是一個(gè)簡(jiǎn)單易懂的數(shù)學(xué)題。
英偉達(dá)占據(jù)著全球數(shù)據(jù)中心AI加速市場(chǎng)82%的份額，又以95%的市占率壟斷了全球AI訓(xùn)練的市場(chǎng)，留給這家“算力霸主”的市占空間實(shí)在不多了。
熟悉互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展史的人，在看到如今的英偉達(dá)暴漲盛景時(shí)，很難不聯(lián)想到互聯(lián)網(wǎng)爆發(fā)初期的思科。
在上個(gè)世紀(jì)九十年代，互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展帶動(dòng)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備需求暴增，思科市值水漲船高，在2000年憑借5550億美元一舉成為全球市值最高的公司。彼時(shí)思科的網(wǎng)絡(luò)交換機(jī)市占率逼近70%，網(wǎng)絡(luò)路由器市占率更已突破85%。但之后隨著互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅，思科市值一路下跌，如今市值已難以和科技巨頭比肩。
眼下的這一波AI投資浪潮的核心，在于對(duì)AI變革性潛力的預(yù)期：從日常工作自動(dòng)化到徹底改革整個(gè)行業(yè)。
如果科技巨頭們擁有足夠多的服務(wù)器和算力來(lái)運(yùn)行AI，如果客戶們因遲遲看不到回報(bào)而縮減投資，AI基建需求還能維持嗎？英偉達(dá)的GPU還賣得出去嗎？英偉達(dá)又會(huì)否重演思科的歷史呢？
▌結(jié)語(yǔ)
圍繞英偉達(dá)和AI的“泡沫”論調(diào)始終未歇，多空爭(zhēng)論激烈也難以得出切實(shí)結(jié)論。
這一場(chǎng)AI浪潮已經(jīng)走過(guò)了火熱的初期階段，一批初創(chuàng)公司已經(jīng)倒下：谷歌前員工創(chuàng)立的聊天機(jī)器人公司Character AI因融資困難已計(jì)劃“賣身”給谷歌和Meta等；DeepMind前員工創(chuàng)立的Inflection AI，創(chuàng)始人帶著一批員工跳槽進(jìn)了微軟；AI生圖龍頭Stability AI也不得不裁員……
大浪淘沙后，科技巨頭們?nèi)栽贏I的戰(zhàn)場(chǎng)上廝殺，奪得入場(chǎng)券之后又力圖占據(jù)高地。每一場(chǎng)技術(shù)變革都是一次行業(yè)洗禮，誰(shuí)能奪得關(guān)鍵技術(shù)的主導(dǎo)權(quán)，誰(shuí)就擁有了主宰未來(lái)的力量。畢竟本質(zhì)上，人類的技術(shù)進(jìn)步史，也是一場(chǎng)權(quán)力爭(zhēng)奪史。
