摘要：

①國內(nèi)高階硅微粉國產(chǎn)化領(lǐng)先企業(yè)，公司業(yè)績受益于半導(dǎo)體需求回暖，高階品占比提升；

②公司本部新能源業(yè)務(wù)營收快速增長，智能座艙及輕量化業(yè)務(wù)提升公司ASP，業(yè)績有望持續(xù)提升。

聯(lián)瑞新材|國內(nèi)高階硅微粉國產(chǎn)化領(lǐng)先企業(yè)，公司業(yè)績受益于半導(dǎo)體需求回暖，高階品占比提升

①公司概況：聯(lián)瑞新材是國內(nèi)高階硅微粉國產(chǎn)化領(lǐng)先企業(yè)，下游覆蓋全球主流的環(huán)氧塑封料及覆銅板廠商；

②看好理由：國泰君安鐘浩看好公司業(yè)績受益于半導(dǎo)體需求回暖，產(chǎn)能優(yōu)化效果逐步體現(xiàn)，高階品占比提升；

公司持續(xù)拓展高端封裝材料及高端覆銅板用硅微粉填料，以及積極推進(jìn)熱界面材料球鋁等的應(yīng)用；

此外，公司持續(xù)聚焦高端芯片（AI、5G、HPC等）封裝、異構(gòu)集成先進(jìn)封裝（Chiplet、HBM等）、新一代高頻高速覆銅板（M7、M8等）、新能源汽車用高導(dǎo)熱熱界面材料等下游應(yīng)用領(lǐng)域的先進(jìn)技術(shù)，持續(xù)推出多種規(guī)格、低CUT點(diǎn)、表面修飾、Low α微米/亞微米球形硅微粉、球形氧化鋁粉，高頻高速覆銅板用低損耗/超低損耗球形硅微粉，新能源汽車用高導(dǎo)熱微米/亞微米球形氧化鋁粉；

受益于新建項(xiàng)目帶來的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化，以及高階品占比增長，公司利潤同比獲得較大幅度提升，公司產(chǎn)能優(yōu)化效果逐步體現(xiàn)；

③投資建議：鐘浩上調(diào)公司2024-26年EPS為1.32/1.62/1.84元，增速+41/23/14%，給予2024年44.68倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)59.18元；

④風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)開拓不及預(yù)期，天然氣價(jià)格上漲。

常熟汽飾|公司本部新能源業(yè)務(wù)營收快速增長，智能座艙及輕量化業(yè)務(wù)提升公司ASP，業(yè)績有望持續(xù)提升

①公司概況：常熟汽飾上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.56億元，同比+11.43%；

②看好理由：西南證券鄭連聲看好公司本部新能源業(yè)務(wù)營收快速增長，智能座艙及輕量化業(yè)務(wù)提升公司ASP，業(yè)績有望持續(xù)提升；

公司2015年開始組建智能座艙研發(fā)團(tuán)隊(duì)，2024年，智能座艙“ix-2024”榮獲了全球工業(yè)設(shè)計(jì)頂級(jí)獎(jiǎng)項(xiàng)之一紅點(diǎn)獎(jiǎng)的“汽車與摩托車”類別設(shè)計(jì)概念獎(jiǎng)；

公司以此為契機(jī)進(jìn)入德國主機(jī)廠供應(yīng)商體系，2024年將直接參與RFQ報(bào)價(jià)，有望助推公司打開海外市場(chǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)空間；

在數(shù)字化系統(tǒng)建設(shè)方面，公司SAP系統(tǒng)完成HAN升級(jí)，新基地SAP完成自主上線，持續(xù)完善與立體庫系統(tǒng)、WMS等系統(tǒng)的對(duì)接，開發(fā)數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)，生產(chǎn)效率和產(chǎn)品品質(zhì)有望持續(xù)優(yōu)化；

③投資建議：鄭連聲預(yù)計(jì)公司2024-26年EPS為1.58/1.91/2.28元，給予2024年13倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)20.54元；

④風(fēng)險(xiǎn)提示：客戶拓展不及預(yù)期、原材料價(jià)格波動(dòng)、投資收益金額較大以及波動(dòng)、智能座艙業(yè)務(wù)開拓不及預(yù)期、海外市場(chǎng)開拓不及預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。

產(chǎn)品說明：

1、本產(chǎn)品是華興證券和財(cái)聯(lián)社星礦數(shù)據(jù)部門及VIP團(tuán)隊(duì)聯(lián)合打造的一款特色研報(bào)產(chǎn)品，通過直觀清晰的展示每日所有分析師研報(bào)中上市公司目標(biāo)價(jià)格距離現(xiàn)價(jià)的漲幅排序一覽外，還輔之以算法模型，模型的邏輯中包含了公司財(cái)務(wù)報(bào)表的邏輯、市場(chǎng)成交活躍度等多個(gè)因素。

2、在這個(gè)模型算法篩選后的表格之后，財(cái)聯(lián)社VIP團(tuán)隊(duì)資深編輯會(huì)再次精讀2至3家公司，邏輯展示會(huì)更詳實(shí)充分。