《科創(chuàng)板日報(bào)》8月26日訊（編輯 宋子喬） 今日盤后，瀾起科技發(fā)布半年報(bào)，上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.65億元，同比增長79.49%；歸屬于母公司所有者的凈利潤5.93億元，同比增長624.63%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤5.44億元，同比大增141.78倍。

看到瀾起科技凈利同比大增的同時(shí)，不應(yīng)該忽略去年同期的低基數(shù)。2023年上半年，瀾起科技凈利潤為8186萬元，為上市以來同期新低；扣非凈利潤僅381萬元。

相較而言，其環(huán)比增長更為突出。2024年二季度，瀾起科技實(shí)現(xiàn)凈利潤連續(xù)5個(gè)季度環(huán)比上升，扣非凈利潤創(chuàng)同期歷史新高：該季度實(shí)現(xiàn)凈利3.697億元，環(huán)比大增65.5%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利3.246億元，環(huán)比大增47.8%，環(huán)比增幅均遠(yuǎn)高于一季度——該公司一季度凈利環(huán)比增長2.85%；扣非凈利潤環(huán)比增長2.57%。

瀾起科技凈利潤

瀾起科技扣非凈利潤

互聯(lián)類芯片是其二季度的主要業(yè)績增長點(diǎn)。瀾起科技表示，公司二季度互連類芯片產(chǎn)品線銷售收入為8.33億元，環(huán)比增長19.92%，創(chuàng)該產(chǎn)品線單季度銷售收入歷史新高，毛利率為63.68%，環(huán)比提升2.75個(gè)百分點(diǎn)。

這類芯片收入增長的原因包括：

1、隨著DDR5滲透率進(jìn)一步提升，公司的內(nèi)存接口及模組配套芯片銷售收入環(huán)比穩(wěn)健增長；

2、受益于AI產(chǎn)業(yè)浪潮，公司的三款高性能“運(yùn)力”芯片新產(chǎn)品呈現(xiàn)快速成長態(tài)勢，第二季度銷售收入合計(jì)約1.3億元，環(huán)比翻倍以上成長。

▌DDR5滲透率提升+AI浪潮 營收支柱提振業(yè)績

瀾起科技目前擁有兩大產(chǎn)品線——互連類芯片和津逮?服務(wù)器平臺(tái)，其中互連類芯片業(yè)務(wù)一直是其營收支柱，占比超九成。

互聯(lián)類芯片主要指內(nèi)存接口及模組配套芯片（如基于DDR5的RCD芯片）、“運(yùn)力”芯片（PCIe Retimer芯片、MRCD/MDB芯片、CKD芯片）。

半年報(bào)中，瀾起科技將上半年的業(yè)績增長歸功于這兩類產(chǎn)品。

該公司稱，2024年以來，行業(yè)需求逐步恢復(fù)，DDR5下游滲透率提升，公司內(nèi)存接口及模組配套芯片需求實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長，此外公司部分AI“運(yùn)力”芯片新產(chǎn)品開始規(guī)模出貨，為公司貢獻(xiàn)新的業(yè)績增長點(diǎn)。

湘財(cái)證券日前發(fā)布研報(bào)稱，DDR5市場滲透率已進(jìn)入高速增長期，DDR5內(nèi)存接口芯片將在今年進(jìn)行子代迭代，DDR5第二子代將取代第一子代成為市場主力，預(yù)計(jì)隨著PC大廠新機(jī)的發(fā)布，2024年下半年DDR5第三子代RCD的市占率將逐步提升，產(chǎn)品迭代期新產(chǎn)品的入市將帶動(dòng)瀾起科技接口芯片ASP上行。

平安證券表示，AI快速發(fā)展，對算力、存力帶來巨大需求，高算力處理器與高容量內(nèi)存間數(shù)據(jù)的高速穩(wěn)定傳輸至關(guān)重要，運(yùn)力芯片應(yīng)運(yùn)而生。瀾起科技在運(yùn)力芯片領(lǐng)域布局完善，產(chǎn)品類別涵蓋PCIe Retimer、MRCD/MDB、CKD、MXC等，后續(xù)有望成為新的增長點(diǎn)。

報(bào)告期內(nèi)，瀾起科技不斷拓寬產(chǎn)品品類。

互連類芯片產(chǎn)品線：（1）發(fā)布DDR5第四子代RCD芯片，并送樣給內(nèi)存模組廠商，正在研發(fā)DDR5第五子代RCD芯片及第二子代MRCD/MDB芯片；（2）率先試產(chǎn)DDR5 CKD芯片，并積極推進(jìn)規(guī)模出貨前的準(zhǔn)備工作；（3）PCIe 6.0 Retimer芯片關(guān)鍵IP的開發(fā)及驗(yàn)證取得重大進(jìn)展，有序推進(jìn)PCIe 6.0 Retimer芯片的工程研發(fā)；（4）完成了時(shí)鐘發(fā)生器芯片量產(chǎn)版本的研發(fā)，并推動(dòng)量產(chǎn)前的準(zhǔn)備工作，同時(shí)啟動(dòng)時(shí)鐘緩沖芯片的研發(fā)。

津逮?服務(wù)器平臺(tái)產(chǎn)品線：發(fā)布第六代津逮?CPU，并推出新產(chǎn)品——數(shù)據(jù)保護(hù)和可信計(jì)算 加速芯片。

不過，瀾起科技也提示了客戶集中風(fēng)險(xiǎn)，即互連類芯片產(chǎn)品線是其目前主要的利潤來源，其中內(nèi)存接口芯片產(chǎn)品的下游為DRAM市場，直接客戶為內(nèi)存模組廠商。根據(jù)相關(guān)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，在DRAM市場三星電子、海力士、美光科技位居行業(yè)前三名，市場占有率合計(jì)超過90%，這導(dǎo)致瀾起科技在該產(chǎn)品線的客戶集中度也相對較高。