財聯(lián)社8月28日訊（編輯 黃君芝）北京時間周四（8月29日）凌晨，全球金融市場都將矚目一份重磅財報：“AI總龍頭”、美國芯片巨頭英偉達將發(fā)布其2025財年第二財季的業(yè)績報告。

目前，整個華爾街都在為這一時刻做準備，因為這家芯片制造商基本上已成為決定人工智能（AI）漲勢可持續(xù)性的領(lǐng)頭羊。英偉達的財報能否給投資者留下深刻印象，可能會在其公布業(yè)績后的幾天內(nèi)左右整個市場。

雖然對AI的熱情在最近幾個季度推動大盤股飆漲，但投資者現(xiàn)在愈發(fā)懷疑這種漲勢的持續(xù)性。而英偉達即將發(fā)布的業(yè)績報告可能就是答案。

此前，摩根士丹利在最新報告中預(yù)測，如果英偉達的收入超出預(yù)期，AI相關(guān)股票的價格可能會有3-15%的上漲空間。相反，若不及預(yù)期，整個AI股票組可能會有5-10%的下跌空間，并且股票選擇的優(yōu)先級可能會逆轉(zhuǎn)。

分析師現(xiàn)在普遍預(yù)計，英偉達當(dāng)季將錄得286.68億美元的季度收入，這將較去年同期增長112%，但這個增速仍較上個季度的262%明顯放緩；數(shù)據(jù)中心收入或為249.92億美元，同比增速有望達142%。

另一方面，英偉達最新AI芯片系列Blackwell的首次發(fā)貨據(jù)稱要推遲，引發(fā)市場擔(dān)憂。CEO黃仁勛在Q1財報電話會上表示，他預(yù)計Blackwell今年將為公司貢獻“大量”收入。因此，華爾街正在密切關(guān)注關(guān)于出貨時間的更多信息。

在這份重磅財報即將發(fā)布之際，華爾街大佬們議論紛紛，目前的共識預(yù)期是：樂觀但仍保持謹慎，因為Blackwell發(fā)貨的推遲恐在短期內(nèi)造成影響。

高盛

高盛表示，英偉達推遲發(fā)布Blackwell芯片的消息可能會在其財報發(fā)布后引發(fā)一些短期波動，但基本面因素將使該公司保持更大的上行空間?？紤]到數(shù)據(jù)中心營收和強勁的運營杠桿帶來的利好，該行預(yù)計營收和每股收益將超過預(yù)期。

以Toshiya Hari為首的分析師寫道，在領(lǐng)先的云服務(wù)提供商中，客戶對英偉達硬件的需求一直保持強勁，該公司在人工智能計算領(lǐng)域仍保持著競爭優(yōu)勢。

整體而言，高盛預(yù)計，英偉達將公布“強勁的連續(xù)數(shù)據(jù)中心收入增長，不受Blackwell相關(guān)的任何暫時性阻力的影響”，因為該公司的Hopper產(chǎn)品線應(yīng)該會保持增長勢頭。而且，英偉達的網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)也有著引人注目的增長前景。

盡管投資者開始質(zhì)疑在人工智能領(lǐng)域大舉投資是否值得，但高盛預(yù)計，該公司的財報電話會議將披露一些有助于提振信心的投資回報率指標。

高盛對英偉達的評級為“買入”，目標價不變，為每股135美元。

德意志銀行

德銀分析師Ross Seymore強調(diào)，人工智能計算需求保持穩(wěn)定，這應(yīng)該有助于英偉達實現(xiàn)超預(yù)期的盈利表現(xiàn)。

“我們?nèi)匀粚τミ_的一流技術(shù)路線圖印象深刻，并相信其客戶對人工智能的熱情可能會持續(xù)下去，從而帶來又一個強勁的季度/指引。”他寫道。

整體而言，德銀指出，產(chǎn)品訂單可能在Blackwell推出之前有所回落，但總需求趨勢不應(yīng)受到影響。不過到目前為止，市場已經(jīng)在很大程度上反映了英偉達的基本面，促使該行維持“持有”評級。

美國銀行

盡管英偉達之前的業(yè)績一直是隨后股市反彈的巨大催化劑，但美銀在最新報告中寫道，投資者忽視了“被低估的風(fēng)險”。

在本月的一份預(yù)覽報告中，美銀分析師警告稱，下一代Blackwell芯片的延遲可能會在短期內(nèi)抑制盈利，隨后再恢復(fù)上漲。不過美銀認為，這應(yīng)該不是一個持久的問題：英偉達可以在更長的時間內(nèi)依賴Hopper芯片，并推出簡化的Blackwell版本作為權(quán)宜之計。

“無論如何，在利率/地緣政治的市場不確定性持續(xù)存在的情況下，任何拋售都可能進一步給英偉達的股票帶來壓力。然而，我們認為任何拋售都是一個很好的買入機會，因為挑戰(zhàn)不在于需求，而在于（可解決的）供應(yīng)，這不會從根本上破壞英偉達的長期勢頭，”分析師們寫道。

他們表示，Hopper芯片的強勁銷售可能會使銷售額達到286億美元，高于英偉達280億美元的指導(dǎo)目標，略高于市場普遍預(yù)期。美銀對英偉達的評級為“買入”，目標價為每股150美元。

富國銀行

富國銀行預(yù)計，由于數(shù)據(jù)中心和強大的運營杠桿推動了英偉達的業(yè)績，該公司即將公布的營收和每股收益將超過預(yù)期。

該行寫道，數(shù)據(jù)中心的收入將來自Hopper H100的強勁需求和H200芯片開始出貨。與此同時，該公司基于以太網(wǎng)的網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品Spectrum-X的增加也將推動上漲。

富國銀行預(yù)計，第二財季英偉達的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)和公司總收入將實現(xiàn)15%的環(huán)比增長。

正如其他銀行所提到的那樣，富國銀行也指出，Blackwell的推遲發(fā)貨可能會刺激短期波動。不過，Hopper和Spectrum-X的需求將在未來幾個月保持收入增長。

摩根士丹利

大摩認為，本季英偉達財報大概率超預(yù)期，市場對于公司下季度營收指引預(yù)期也再度提高。但更為關(guān)鍵的是，英偉達需要安撫投資者對于Blackwell是否會延期的擔(dān)憂。

該行在最新報告中對英偉達的業(yè)績表示樂觀，并寫道：“我們預(yù)計這將是一個強勁的季度，很可能超過較高預(yù)期?！?

大摩還表示，目前市場對于英偉達下季度營收指引預(yù)期再度提高。不過該行認為，無論第三季度的收入指引是否達到市場預(yù)期的315億美元，或是部分買方分析師期望的330億美元以上，都可能對股票的影響不大。

而真正影響股票的，是公司能否緩解投資者對可能因芯片設(shè)計重新調(diào)整而導(dǎo)致的Blackwell延遲的擔(dān)憂。

Wedbush

美國知名投行韋德布什（Wedbush Securities）上周預(yù)測，隨著人工智能支出熱潮全面展開，英偉達必然會公布又一份強勁的季度報告。

該行股票研究高級副總裁馬特?布賴森（Matt Bryson）表示，其此前預(yù)測的1萬億美元人工智能支出“浪潮”正在進行中，科技公司仍處于投資人工智能硬件的早期階段。

“仍有大量資金投資于英偉達生產(chǎn)的人工智能芯片。”他說。

該行知名分析師Dan Ives則稱，在接下來的幾年里，他預(yù)計該公司將在人工智能資本支出方面領(lǐng)先1萬億美元，因為該公司的GPU仍將是新興技術(shù)的關(guān)鍵組成部分。

“我們繼續(xù)估計，在英偉達GPU芯片上每花費1美元，科技股的乘數(shù)就會增加8至10美元，這表明我們對明年科技股的堅定看漲?！彼麑懙馈?/p>

該行對英偉達的評級為“跑贏大盤”。