《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》9月3日訊（記者 唐植瀟），近期國內(nèi)多家兩輪電動(dòng)車上市企業(yè)完成半年業(yè)績報(bào)披露。

在整理了企業(yè)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)之后，記者發(fā)現(xiàn)企業(yè)之間的營收同比變化出現(xiàn)了分化，如雅迪、新日呈現(xiàn)出明顯疲弱態(tài)勢(shì)，同比下滑超過15%。盡管九號(hào)與小牛均以高端智能為主要賣點(diǎn)，但兩家企業(yè)之間的凈利潤同比變化呈現(xiàn)出巨大的差異。

中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜認(rèn)為，市場(chǎng)飽和度提高，新國標(biāo)替換需求減少，導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

據(jù)艾瑞咨詢的研究數(shù)據(jù)顯示，2023年中國兩輪電動(dòng)車的銷量約為5500萬輛，相比前一年有所下降，預(yù)計(jì)2024年銷量整體繼續(xù)下滑至5000萬輛。艾瑞咨詢分析師稱，2024年中國兩輪電動(dòng)車市場(chǎng)經(jīng)歷了新國標(biāo)替換潮后，整體銷量趨于穩(wěn)定，行業(yè)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代。

企業(yè)營收、凈利潤兩極分化

在這幾家公司中，營收第一的雅迪控股上半年?duì)I收、凈利雙降。

從雅迪控股披露的2024年半年報(bào)來看，其上半年?duì)I收144.14億元，同比減少15.4%；歸屬凈利潤10.34億元，同比減少12.9%。這是近五年來，雅迪控股半年度業(yè)績首次出現(xiàn)同比下滑。

雅迪控股方面表示，受到宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性的影響，市場(chǎng)需求出現(xiàn)短暫疲弱，這直接影響了雅迪產(chǎn)品的銷售量；其次，由于政策監(jiān)管的加強(qiáng)，應(yīng)對(duì)“新國標(biāo)”和監(jiān)管措施，產(chǎn)品進(jìn)行了必要的技術(shù)升級(jí)和調(diào)整，導(dǎo)致了短期成本增加，進(jìn)而影響了生產(chǎn)和銷售。

初期以智能化和高端化打造產(chǎn)品差異化，進(jìn)入兩輪電動(dòng)車市場(chǎng)的小牛電動(dòng)同樣面臨營收與凈利潤雙下滑的情況。

今年上半年，小牛電動(dòng)實(shí)現(xiàn)營收14.45億元，同比上升15.97%，凈利潤虧損7971.61萬元，去年同期虧損6224.37萬元。自2022年轉(zhuǎn)虧以來，小牛電動(dòng)業(yè)績持續(xù)低迷，且虧損未有收窄勢(shì)頭。

從數(shù)據(jù)上來看，小牛電動(dòng)車采取了“以價(jià)換量”的策略：財(cái)報(bào)顯示，2024年第二季度，小牛電動(dòng)的電動(dòng)車銷量為25.62萬輛，同比增長20.8%，中國市場(chǎng)每輛電動(dòng)車的收入從去年同期的3577元降至3503元，國際市場(chǎng)從3430元降至2682元，同比減少21.98%。

小牛電動(dòng)方面稱，由于國際市場(chǎng)小型滑板車比例增加，以及中國市場(chǎng)電動(dòng)滑板車產(chǎn)品組合變化，導(dǎo)致整體毛利率下降。此前小牛高管層在業(yè)績電話會(huì)議中坦言，去年下半年，中國一線城市的消費(fèi)降級(jí)，引發(fā)了高端市場(chǎng)客戶的謹(jǐn)慎消費(fèi)行為，銷量有所放緩。

盡管營收也出現(xiàn)了下降，但受益于非經(jīng)常性損益的提升，新日股份上半年穩(wěn)住了凈利潤不下滑。

新日股份營業(yè)收入17.11億元，同比減少15.35%，歸屬凈利潤4994.83萬元，同比增長6.80%。同期經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額轉(zhuǎn)負(fù)為-2.33億元，去年同期為9622.47萬元。

新日方面表示，自江蘇南京223火災(zāi)以來，新的行業(yè)安全技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)與規(guī)范仍在修訂中，受此影響，市場(chǎng)終端消費(fèi)者呈現(xiàn)出一定觀望情緒，電動(dòng)兩輪車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇。報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)品銷量減少，銷售收入同步減少。

愛瑪科技則是已經(jīng)迎頭趕上雅迪控股。對(duì)比二者上半年的數(shù)據(jù)，兩者營收規(guī)模差距約38億元，去年同期，雅迪控股營收則領(lǐng)先愛瑪科技68億元。

與愛瑪科技相近，綠源集團(tuán)控股維持了3.22%的營收同比增長，歸母凈利增速則略高，為9.6%。

九號(hào)公司的業(yè)務(wù)則是實(shí)現(xiàn)了營收和凈利潤雙重高增長。2024年上半年，九號(hào)公司營業(yè)收入66.66億元，同比增長52.2%，歸屬凈利潤5.96億元，同比增長167.82%。

九號(hào)公司的業(yè)務(wù)范圍涉及電動(dòng)兩輪車、滑板車、全地形車、割草機(jī)器人、ToB 產(chǎn)品、以及其他產(chǎn)品及配件。其中電動(dòng)兩輪車穩(wěn)超其他品類成為營收貢獻(xiàn)第一主力。

九號(hào)公司2023年全年的電動(dòng)兩輪車業(yè)務(wù)營收為42.32億元人民幣，銷量為147萬臺(tái)，九號(hào)公司2023年兩輪電動(dòng)車的平均銷售價(jià)格（ASP）大約為2878.91元人民幣。

電動(dòng)兩輪車進(jìn)入存量市場(chǎng)，高端化放緩

自從2019年以來，政府出臺(tái)了一系列政策以規(guī)范兩輪電動(dòng)車行業(yè)的發(fā)展。在今年5月份，市場(chǎng)監(jiān)管總局發(fā)布了《電動(dòng)自行車用鋰離子蓄電池安全技術(shù)規(guī)范》（GB 43854—2024）。

該標(biāo)準(zhǔn)針對(duì)電動(dòng)自行車用鋰離子蓄電池的安全性能提出了強(qiáng)制性要求，這也對(duì)企業(yè)提出了更高的要求，如檢測(cè)設(shè)備原值不低于100萬元，企業(yè)每年自主開發(fā)車型不少于10款，研發(fā)費(fèi)用率不低于2%等。

符合行業(yè)規(guī)范條件的首批企業(yè)白名單首輪入選的僅僅只有雅迪、愛瑪、臺(tái)鈴、綠源四個(gè)品牌，后續(xù)在新國標(biāo)產(chǎn)品審核、以舊換新補(bǔ)貼等政策上或能享有優(yōu)待。

有電動(dòng)兩輪車行業(yè)觀察者稱，電動(dòng)車行業(yè)規(guī)范化和競(jìng)爭(zhēng)秩序優(yōu)化，使得眾多小規(guī)模企業(yè)退出市場(chǎng)，現(xiàn)在，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)在于領(lǐng)先企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)?！把诺?、愛瑪和綠源等企業(yè)基本都完成了全國營銷渠道和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的覆蓋，企業(yè)之間比拼的是產(chǎn)品力，對(duì)于成本控制和質(zhì)量管理的能力?！?/p>

有觀點(diǎn)認(rèn)為，隨著兩輪電動(dòng)車增市場(chǎng)進(jìn)入到存量競(jìng)爭(zhēng)階段，高端電動(dòng)兩輪車市場(chǎng)可能會(huì)進(jìn)一步放緩，各家企業(yè)的ASP將進(jìn)一步下探。

萬聯(lián)證券西安科技路證券營業(yè)部總經(jīng)理屈放對(duì)記者表示：“目前市場(chǎng)分析，短期高端化仍然不現(xiàn)實(shí)。從我國人口流動(dòng)來看，正由一線城市向三四線城市回歸，因此下沉市場(chǎng)的增長空間明顯較強(qiáng)，而下沉市場(chǎng)的消費(fèi)者首選依然是中低端產(chǎn)品。”