財(cái)聯(lián)社9月4日訊（記者 趙昕睿 陳俊蘭）上市券商2024年半年報(bào)披露已結(jié)束，在經(jīng)紀(jì)、投行業(yè)務(wù)大幅下滑的背景下，資管業(yè)務(wù)反而成為半年報(bào)中的業(yè)績(jī)亮點(diǎn)。

整體來(lái)看，2024年上半年，券商資管業(yè)務(wù)在“公募+私募”雙輪驅(qū)動(dòng)下，呈現(xiàn)出積極的發(fā)展態(tài)勢(shì)，其中固收類(lèi)產(chǎn)品發(fā)揮了重要作用。

財(cái)聯(lián)社記者根據(jù)各家券商半年報(bào)梳理后，發(fā)現(xiàn)上半年各家券商資管業(yè)務(wù)的體現(xiàn)出以下四個(gè)特征：

一是證券公司多方提升資管業(yè)務(wù)，不斷豐富產(chǎn)品布局和銷(xiāo)售渠道建設(shè)，建立差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，推進(jìn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展。

二是部分券商加強(qiáng)資管業(yè)務(wù)與財(cái)富管理業(yè)務(wù)協(xié)同，服務(wù)居民財(cái)富管理需求能力正穩(wěn)步提升。

三是從銷(xiāo)售路徑看，各家券商在銀行代銷(xiāo)業(yè)務(wù)及機(jī)構(gòu)委外業(yè)務(wù)合作、發(fā)展機(jī)構(gòu)客戶(hù)上皆有所提升，對(duì)券商業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)及項(xiàng)目合作也起到助力作用。

四是券商打造差異化競(jìng)爭(zhēng)、構(gòu)建特色資管業(yè)務(wù)品牌成為今年多家券商資管業(yè)務(wù)核心發(fā)展方向，部分券商通過(guò)申請(qǐng)資管子及公募業(yè)務(wù)牌照、推出多元化產(chǎn)品線(xiàn)來(lái)達(dá)成這一目標(biāo)。

記者與行業(yè)交流發(fā)現(xiàn)，得益于債券牛市，一些券商的資管業(yè)務(wù)在前幾個(gè)月就已完成了全年收入指標(biāo)，“上半年前幾個(gè)月賺完了全年的錢(qián)?！庇匈Y管業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示。對(duì)于債券市場(chǎng)的后市表現(xiàn)，也往往趨向保守。

26家券商資管業(yè)務(wù)同比上升

根據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至2024年6月末，證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資管產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)12.72萬(wàn)億元（不含社保基金、企業(yè)年金），較2023年末增長(zhǎng)約0.32萬(wàn)億元。其中，證券公司及其資管子公司私募資管產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)約5.8萬(wàn)億元，較2023年末增長(zhǎng)約0.49萬(wàn)億元。

從產(chǎn)品類(lèi)型看，單一資產(chǎn)管理計(jì)劃規(guī)模占比為50.89%，集合資產(chǎn)管理計(jì)劃規(guī)模占比49.11%，集合資產(chǎn)管理計(jì)劃規(guī)模占比相較去年同期增長(zhǎng)2.76%。受市場(chǎng)行情影響，固收類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模占比小幅提升，權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模占比小幅下降，固收類(lèi)產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模均占據(jù)最大比例，分別為45.64%和74.75%。

從44家可比券商資管業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，各家資管業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)分化明顯，上半年共計(jì)實(shí)現(xiàn)資管業(yè)務(wù)凈收入226.39億元，同期減少1.46%，其中，28家券商資管業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，16家券商資管收入出現(xiàn)下滑。

從各家券商收入變化幅度來(lái)看，長(zhǎng)城證券的收入下滑幅度最大，與去年同期相比下降了58.32%，其次為紅塔證券，下滑44.66%；而天風(fēng)證券和東方證券的收入與去年同期相比下降幅度均超過(guò)了30%。

資管業(yè)務(wù)收入增幅排名前五的券商分別為，財(cái)達(dá)證券（297.99%）、國(guó)聯(lián)證券（273.81%）、南京證券（238.01%）、首創(chuàng)證券（165.62%）和西南證券（113.37%），凈收入皆實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。此外，頭部券商中，國(guó)信證券的資管業(yè)務(wù)增速可觀(guān)，達(dá)到94.35%。

從22家券商資管子公司營(yíng)收變化幅度來(lái)看，國(guó)盛資管和興證資管在2024年上半年實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。國(guó)盛資管的營(yíng)業(yè)收入較上年同期增長(zhǎng)了653.48%，而國(guó)金資管的同期營(yíng)收也從6500多萬(wàn)元增至1.11億元，增幅為68.04%。東證融匯資管的營(yíng)收同期也從1.51億元增加至2.19億元，增幅超過(guò)40%。

值得一提的是，各家券商目前也在積極推進(jìn)資管公司的加速落地。8月26日，華安證券在官方公號(hào)披露，公司旗下第6家子公司華安證券資管正式開(kāi)業(yè)，為首家注冊(cè)于中西部區(qū)域的券商資管子公司。

國(guó)聯(lián)證券于5月23日宣布稱(chēng)，資管子公司完成設(shè)立并獲取經(jīng)營(yíng)證券期貨業(yè)務(wù)許可證，實(shí)現(xiàn)公司證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)向國(guó)聯(lián)證券資管平穩(wěn)過(guò)渡。此外，券商公募基金業(yè)務(wù)資格也加快落地。

招行證券2024年半年報(bào)披露，今年4月份正式獲準(zhǔn)開(kāi)展公募基金管理業(yè)務(wù)，積極推動(dòng)首批公募產(chǎn)品的申報(bào)和發(fā)行準(zhǔn)備工作，有序推進(jìn)存量大集合產(chǎn)品變更注冊(cè)為公募基金，并在報(bào)告期內(nèi)完成5只公募產(chǎn)品的申報(bào)。

截至目前，合計(jì)30家券商設(shè)立資管子公司，14家券商及券商資管子獲批公募業(yè)務(wù)資格。中金公司、中信建投、華鑫證券、國(guó)海證券、信達(dá)證券、首創(chuàng)證券等逾6家券商處于資管子公司申請(qǐng)隊(duì)伍中。此外，有4家券商機(jī)構(gòu)處于申請(qǐng)公募基金管理業(yè)務(wù)資格狀態(tài)中，分別是廣發(fā)資管、光證資管、安信資管、國(guó)金資管。

券商下半年資管業(yè)務(wù)發(fā)展體現(xiàn)三方面差異

上半年來(lái)看，券商資管業(yè)務(wù)在各項(xiàng)監(jiān)管政策落地的推動(dòng)下演繹出新行情，一方面?zhèn)Ｐ星閹?lái)業(yè)績(jī)吸引，另一方面社會(huì)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好降低。綜合半年報(bào)中已披露有關(guān)下半年的表述，持續(xù)以絕對(duì)收益為投資業(yè)績(jī)目標(biāo)、建設(shè)投研能力為多數(shù)券商的核心發(fā)展方向，其中包括中金公司、招商證券、申萬(wàn)宏源、國(guó)聯(lián)證券、中銀證券、長(zhǎng)江證券、東興證券、國(guó)海證券皆有相關(guān)提法。除上述顯著特征外，其余券商下半年計(jì)劃則突出以下三大特點(diǎn)：

一是券商利用集團(tuán)優(yōu)勢(shì)整合各類(lèi)投研資源，將圍繞屬地發(fā)展

中原證券：堅(jiān)持以專(zhuān)業(yè)能力提升帶動(dòng)規(guī)模提升的工作思路，加強(qiáng)專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)建設(shè)，豐富投資策略，提升風(fēng)控能力，持續(xù)提升品牌形象，提升資管業(yè)務(wù)規(guī)模。一是貫徹公司一體化戰(zhàn)略，深度融合以零售客戶(hù)為主的財(cái)富管理體系，與財(cái)富管理?xiàng)l線(xiàn)投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。二是開(kāi)拓省內(nèi)機(jī)構(gòu)客戶(hù)。充分利用公司屬地化優(yōu)勢(shì)，圍繞屬地企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展綜合性定制化金融服務(wù)，更好體現(xiàn)證券公司的功能型定位。三是豐富完善資產(chǎn)管理產(chǎn)品線(xiàn)，滿(mǎn)足不同客戶(hù)的理財(cái)需求。在存量固收產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，增發(fā)不同負(fù)債期限、不同投資策略的固收或者固收+產(chǎn)品，豐富完善固收業(yè)務(wù)產(chǎn)品條線(xiàn)。

財(cái)通證券：發(fā)揮財(cái)通集團(tuán)軍優(yōu)勢(shì)，踐行“全企協(xié)同”。加快構(gòu)建固收、權(quán)益、創(chuàng)新業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展格局，推動(dòng)固收轉(zhuǎn)型平穩(wěn)過(guò)渡，鍛造權(quán)益業(yè)務(wù)韌性。利用公募牌照優(yōu)勢(shì)以及積累的投研和口碑優(yōu)勢(shì)，在普惠金融、養(yǎng)老金融產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)、投資運(yùn)作推廣上積極探索并貢獻(xiàn)力量。充分利用ABS、公募REITs牌照業(yè)務(wù)，做好科技金融、綠色金融大文章，更好服務(wù)浙商浙企在科技攻關(guān)、節(jié)能低碳環(huán)保等領(lǐng)域融資需求。

西南證券：將繼續(xù)圍繞成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)、西部金融中心建設(shè)等重大戰(zhàn)略，發(fā)揮地域優(yōu)勢(shì)和專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，服務(wù)成渝實(shí)體經(jīng)濟(jì)，持續(xù)完善資管營(yíng)銷(xiāo)體系，繼續(xù)優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系，重點(diǎn)推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

東興證券：公司將整合各類(lèi)投研資源，不斷加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)力度，通過(guò)多元化產(chǎn)品布局，滿(mǎn)足投資者不同場(chǎng)景下的財(cái)富管理需求；繼續(xù)提升投研能力、業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力和資產(chǎn)配置能力；加強(qiáng)集團(tuán)業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)，繼續(xù)以東方集團(tuán)AMC特色資源和公司投行優(yōu)勢(shì)資源為抓手，做好存量業(yè)務(wù)合作，協(xié)同拓展新增業(yè)務(wù)；充分利用QDII業(yè)務(wù)額度，積極布局跨境產(chǎn)品，加強(qiáng)海外資產(chǎn)配置能力。

二是券商計(jì)劃通過(guò)擴(kuò)大代銷(xiāo)渠道，加深銀行合作等舉措提升資管業(yè)務(wù)發(fā)展

浙商證券：深入開(kāi)展銀行合作業(yè)務(wù)，積極挖掘國(guó)股大行代銷(xiāo)準(zhǔn)入機(jī)會(huì)，做大銀行代銷(xiāo)規(guī)模。持續(xù)跟進(jìn)機(jī)構(gòu)委外、投資顧問(wèn)等業(yè)務(wù)模式，推進(jìn)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展。豐富新產(chǎn)品、新策略?xún)?chǔ)備，通過(guò)聯(lián)合投研產(chǎn)銷(xiāo)，開(kāi)發(fā)儲(chǔ)備多資產(chǎn)策略，豐富現(xiàn)金管理、固收+、多資產(chǎn)配置等產(chǎn)品種類(lèi)。加強(qiáng)投研體系建設(shè)，提升產(chǎn)品業(yè)績(jī)，以絕對(duì)收益為目標(biāo)穩(wěn)住固收類(lèi)產(chǎn)品基本盤(pán)，拓展投資品種多樣性，促進(jìn)收入提升。

長(zhǎng)城證券：深耕、做實(shí)資產(chǎn)管理產(chǎn)品代銷(xiāo)業(yè)務(wù)和委外業(yè)務(wù)，擴(kuò)大代銷(xiāo)渠道并加快落地儲(chǔ)備委外項(xiàng)目，打造資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模來(lái)源新通道，提升資產(chǎn)管理業(yè)。

三是券商多業(yè)務(wù)協(xié)同推動(dòng)資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，提升業(yè)務(wù)綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力

中金公司：持續(xù)打造投研核心競(jìng)爭(zhēng)力，加強(qiáng)研究深度，豐富策略?xún)?chǔ)備，著力提升投資業(yè)績(jī);進(jìn)一步豐富產(chǎn)品布局，打造類(lèi)別齊全、策略豐富、風(fēng)格清晰的產(chǎn)品體系，提升服務(wù)客戶(hù)多樣需求的能力;深化金融科技應(yīng)用，進(jìn)一步拓展綜合業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)與客戶(hù)服務(wù)能力;繼續(xù)堅(jiān)守合規(guī)風(fēng)控底線(xiàn)，加強(qiáng)機(jī)制建設(shè)，促進(jìn)業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展，努力開(kāi)創(chuàng)中國(guó)特色國(guó)際一流投行事業(yè)的發(fā)展新局面。

華泰證券：公司將持續(xù)推進(jìn)投行資管、投資資管和數(shù)字化的能力建設(shè)和管理進(jìn)化，以差異化展業(yè)構(gòu)建競(jìng)爭(zhēng)壁壘、以平臺(tái)化運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)硬核突圍，充分發(fā)揮券商資管特色資源優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)生態(tài)協(xié)同與業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。投行資管業(yè)務(wù)將聚焦高質(zhì)量發(fā)展，積極把握新發(fā)展格局，向優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)配置升級(jí)轉(zhuǎn)化；投資資管業(yè)務(wù)將結(jié)合市場(chǎng)研判和客戶(hù)需求，做好覆蓋各類(lèi)策略、滿(mǎn)足各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)偏好的存量產(chǎn)品持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)及產(chǎn)品新發(fā)布局。

興業(yè)證券：興證資管將深入推進(jìn)投資端、銷(xiāo)售端改革，持續(xù)夯實(shí)固收業(yè)務(wù)基本盤(pán)，深化公募業(yè)務(wù)布局，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，做好拳頭產(chǎn)品的創(chuàng)設(shè)和銷(xiāo)售工作，密切跟蹤市場(chǎng)熱點(diǎn)，不斷推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新，滿(mǎn)足投資者多樣化的理財(cái)需求。

與上述券商較為不同的是，紅塔證券則是將繼續(xù)沿著建立差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的總思路進(jìn)行業(yè)務(wù)管理布局。通過(guò)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)、動(dòng)態(tài)優(yōu)化分支機(jī)構(gòu)布局等舉措，公司將持續(xù)優(yōu)化組織體系，增加總部對(duì)分支機(jī)構(gòu)的管理和服務(wù)能力，加大對(duì)員工的賦能，不斷改進(jìn)客戶(hù)服務(wù)體系、豐富服務(wù)內(nèi)容，多措并舉拓展客戶(hù)基礎(chǔ)，提高綜合金融服務(wù)能力；對(duì)于泛資產(chǎn)管理類(lèi)業(yè)務(wù)，公司將堅(jiān)持“回歸本源”，加大投研能力建設(shè)力度、策略?xún)?chǔ)備力度，不斷優(yōu)化產(chǎn)品體系、加大渠道開(kāi)拓力度，支持公司資管條線(xiàn)各機(jī)構(gòu)特色化、精品化發(fā)展。