財(cái)聯(lián)社9月22日電，中金公司認(rèn)為，受美聯(lián)儲(chǔ)“非常規(guī)”降息50bp提振，港股上周大幅走高，港股因?yàn)閷?duì)外部流動(dòng)性更為敏感，以及聯(lián)系匯率制度下香港跟隨降息等緣故，短期內(nèi)相比A股體現(xiàn)出更大的彈性。美聯(lián)儲(chǔ)降息可以帶來(lái)階段性的更大彈性，但長(zhǎng)期持續(xù)的上漲仍來(lái)自國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)與政策。假設(shè)美債利率3.7-3.8%，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)回到近年均值7%，對(duì)應(yīng)恒指19,500-20,500點(diǎn)。更大空間則需后續(xù)政策發(fā)力推動(dòng)基本面修復(fù)。行業(yè)層面，可以繼續(xù)關(guān)注對(duì)利率敏感的成長(zhǎng)股（互聯(lián)網(wǎng)、科技成長(zhǎng)，生物科技等），港股本地分紅和地產(chǎn)、以及受美國(guó)地產(chǎn)需求拉動(dòng)的出口鏈。但中期維度，不宜將短期的彈性過(guò)于線(xiàn)性外推，類(lèi)似于4-5月的反彈邏輯，在看到更大力度的財(cái)政支持前，寬幅區(qū)間震蕩的結(jié)構(gòu)性行情（高分紅+科技成長(zhǎng)）依然是主線(xiàn)。