財聯(lián)社12月9日訊 （記者 曹韻儀）今日，中國銀行間債市10年國債活躍券收益率盤中最低探至1.9410%，創(chuàng)紀錄新低。

業(yè)內(nèi)對財聯(lián)社記者表示，今日10年期國債收益率創(chuàng)新低主要原因可能是當前債市多頭情緒占優(yōu)，市場走強慣性仍在，以及年底配置盤搶跑行情仍未結(jié)束。此外，市場對于國內(nèi)宏觀政策進一步寬松有預(yù)期，對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)需求旺盛，加上年底機構(gòu)提前增加配置，推動國債利率快速下行。

同時，隨著本周多項重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布，以及政治局會議和中央經(jīng)濟會議或召開，債市短期內(nèi)或仍有波動。

年底配置盤搶跑行情持續(xù) 10年期國債收益率創(chuàng)新低

近期國債收益率持續(xù)下行。今日，中國銀行間債市10年國債活躍券收益率盤中最低探至1.9410%，創(chuàng)紀錄新低。截至發(fā)稿，10年期國債活躍券收益率下行2bp報1.9350%，30年期國債活躍券收益率下行2bp報2.1380%。

“10年期國債收益率創(chuàng)新低主要原因可能是當前債市多頭情緒占優(yōu)，市場走強慣性仍在，以及年底配置盤搶跑行情仍未結(jié)束。”東方金誠研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)馮琳對財聯(lián)社記者表示

建元信托研究部總經(jīng)理丁曉峰對財聯(lián)社記者表示，這反映出市場仍然對經(jīng)濟呈非理性悲觀預(yù)期?！皬闹饕騺砜矗斍百Y產(chǎn)欠配下，央行投放的流動性更多在債市空轉(zhuǎn)，部分機構(gòu)仍然在搶配，加之消費數(shù)據(jù)仍然是當前經(jīng)濟增長預(yù)期中的一個痛點。“

丁曉峰還指出，權(quán)益市場存震蕩走勢，未呈現(xiàn)單邊向好的態(tài)勢，部分機構(gòu)仍然選擇避險資產(chǎn)。此外，股權(quán)財政替代土地財政的共識尚需時間，也給債市短期操作提供了空間。

“主要是目前國內(nèi)處于復蘇階段，加上海外需求復蘇乏力，歐美政策轉(zhuǎn)向降息周期，市場對國內(nèi)宏觀政策進一步寬松有預(yù)期?！坝秀y行業(yè)匿名人士對財聯(lián)社記者表示，市場對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)需求旺盛，加上年底機構(gòu)提前增加配置，推動國債利率快速下行。

短期內(nèi)債市仍或有一定擾動

“展望后續(xù)，短期看，10年期國債收益率降至1.95%附近，已部分定價明年行情，市場“恐高”情緒有所加劇，同時，本周多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)將發(fā)布，政治局會議和中央經(jīng)濟會議或召開，可能會對債市產(chǎn)生一定擾動?！瘪T琳認為。

不過，在馮琳看來，在看多預(yù)期下，市場“每調(diào)買機”慣性較強，接下來利率可能圍繞1.95%附近反復。中期看，央行貨幣政策維持支持性立場，后續(xù)降準降息仍可期，在降息預(yù)期下，明年上半年10年期國債收益率有可能下探至1.80%-1.85%左右。

展望后市，丁曉峰認為收益率仍然有慣性下行可能的，但是風險同時也在累積?！把胄型斗诺牧鲃有裕贿M入實體經(jīng)濟起到對生產(chǎn)消費的支撐作用，必然引起管理層的關(guān)注和干預(yù)，進而導致收益率階段性上行，形成有限的調(diào)整空間?！?/p>

上述匿名人士也預(yù)計未來下行空間有限?！爸饕菄鴥?nèi)經(jīng)濟與物價在穩(wěn)步回升中，國內(nèi)存量、增量政策效果釋放，經(jīng)濟有望逐步恢復活力，加之國內(nèi)積極財政政策債券供給增加。同時，隨著經(jīng)濟復蘇，企業(yè)盈利改善，政策環(huán)境支持，權(quán)益市場情緒回暖，都可能制約利率下行空間。另外，歐美粘性通脹制約利率下行空間?！?/p>