國資委發(fā)布央企市值管理九條意見，著力打造一批優(yōu)質(zhì)央企上市公司，鼓勵央企開展有利于提高投資價值的并購重組和處置破凈上市公司，著重強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定投資者回報(bào)預(yù)期，尤其是現(xiàn)金分紅的穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，加強(qiáng)投關(guān)和信息披露工作。意見的出臺將促進(jìn)央企并購重組活躍度，增強(qiáng)投資回報(bào)與投資者信心，引導(dǎo)建筑裝飾行業(yè)央企向凈資產(chǎn)回歸，建議關(guān)注相關(guān)央企。

事件：國資委發(fā)布《關(guān)于改進(jìn)和加強(qiáng)中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見》。

央企市值管理工作將加速，更為重視投資者信心和回報(bào)預(yù)期。本次國資委市值管理工作意見再次強(qiáng)調(diào)要將市值管理納入中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核，強(qiáng)化正向激勵，市值管理工作將作為長期戰(zhàn)略管理行為開展。具體方式上，意見除加強(qiáng)信披和投關(guān)工作外，強(qiáng)調(diào)要通過穩(wěn)定現(xiàn)金分紅和常態(tài)化股票回購增持機(jī)制等動作穩(wěn)定投資者回報(bào)預(yù)期、增強(qiáng)投資者信心。預(yù)計(jì)央企市值管理工作將加速推進(jìn)，引導(dǎo)建筑行業(yè)央企市值向凈資產(chǎn)回歸。

鼓勵有效并購重組和資產(chǎn)處置。意見特別指出鼓勵央企在主業(yè)內(nèi)整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、整合產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)和分拆優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市，通過并購重組培育新質(zhì)生產(chǎn)力，央企整合和并購成為市值管理重要抓手并加速。意見對破凈公司分情形提出要求：1）長期破凈公司制定披露估值提升計(jì)劃并監(jiān)督執(zhí)行；2）對業(yè)務(wù)協(xié)同度弱、股票流動性差、基本失去功能作用的破凈上市公司，鼓勵通過吸收合并、資產(chǎn)重組等方式加以處置。

市值管理工作加速，央企并購重組等資本運(yùn)作更為活躍。國資委市值管理工作意見將促進(jìn)央企穩(wěn)定投資者回報(bào)和信心、積極開展并購重組、引導(dǎo)破凈公司估值回歸或資產(chǎn)注入，推動央企質(zhì)量提升。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

1、市政業(yè)務(wù)受到地方政府財(cái)政資金約束，施工進(jìn)度有可能出現(xiàn)延誤進(jìn)而影響收入確認(rèn)。

2、房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷可能對建筑企業(yè)造成多方面不利影響。房地產(chǎn)對建筑企業(yè)的影響主要體現(xiàn)在：

1）當(dāng)前土地市場低迷，地方政府土地出讓收入較大幅度下滑，對基建資金來源造成不利影響；

2）房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷，商品房銷售、開工較大幅度下滑，影響了房建企業(yè)的新增訂單，而竣工面積下行，影響了裝飾裝修企業(yè)的訂單，相關(guān)建筑子板塊企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展受不利影響；

3）房地產(chǎn)企業(yè)的暴雷，對存在房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)收款、房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目存貨的建筑企業(yè)帶來減值壓力。