財聯(lián)社1月12日電，中信證券研報認(rèn)為，投資者仍在等待外部擾動因素落地以及內(nèi)部政策加碼，但年初以來市場本身已經(jīng)迅速完成降溫過程。短期可預(yù)見的增量資金來自活躍資金擇機(jī)加倉和保險資金擇機(jī)增持，隨著外部擾動因素落地，政策加碼值得期待，春季躁動漸行漸近。一方面，從政策出臺的時機(jī)來看，1月下旬關(guān)稅等海外擾動因素有望落地，為了對沖潛在外部壓力，逆周期調(diào)節(jié)和穩(wěn)市場政策均值得期待。另一方面，從市場本身運行的階段來看，交易損耗指標(biāo)顯示短期內(nèi)市場止跌概率較高，同時活躍資金成交占比已迅速降至2023年以來低位，完成現(xiàn)金回攏。市場已具備春季躁動的基礎(chǔ)，只需耐心等待外部擾動落地和內(nèi)部政策加碼，維持紅利+主題的配置策略，紅利內(nèi)部更偏向消費型紅利，主題內(nèi)部仍圍繞機(jī)器人、端側(cè)AI和新零售輪動。