女投資人說|鼎心資本胡慧:投資是一種熱愛,聚焦半導體三大賽道
原創(chuàng)
2022-03-08 17:26 星期二
科創(chuàng)板日報記者 陳美
胡慧認為,做投資,不僅需要理性分析和計算,也需要想象力和預測未來的能力。每一個創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)始人,都是弄潮兒。鼎心要和創(chuàng)業(yè)者站在一起,才不會被時代快車甩下去。

《科創(chuàng)板日報》(記者 陳美)訊,又是一年“三八”婦女節(jié),在創(chuàng)投圈,也有一股“她”力量,撐起了半邊天。

她們思維細膩、敏捷,有著先人一步的投資意識。在企業(yè)融資上,她們也有著堅韌毅力,并且愿意和創(chuàng)投事業(yè)一生為伴。

從加入鼎暉投資、中金公司等國內(nèi)一流投資機構(gòu)和投資銀行,到自己創(chuàng)業(yè),成為鼎心資本創(chuàng)始人,胡慧有著20多年的投資生涯。

作為一名經(jīng)驗豐富的投資者,鼎心資本在成立最初,胡慧抓住了TMT行業(yè)蓬勃向上的行業(yè)周期,投出5個合計24億元的PE項目并成功上市,這讓胡慧財富自由。

但出于對投資的熱情,這位女性投資人沒有停下腳步。她認為,做投資,不僅需要理性分析和計算,也需要想象力和預測未來的能力?!懊恳粋€創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)始人,都是弄潮兒。鼎心要和創(chuàng)業(yè)者站在一起,才不會被時代快車甩下去?!?/p>

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于是,投資成了胡慧永不退休的事業(yè)。

今天,正值“三八”婦女節(jié),《科創(chuàng)板日報》記者也與這位女性投資人對話,探尋她的投資經(jīng)歷與投資邏輯。

始終奔跑在最一線

浸潤在資本市場上多年,豐富的投資經(jīng)驗,讓胡慧舍不得離開投資這份事業(yè)。

在成功投出分眾傳媒、360等市值千億的公司后,胡慧決定繼續(xù)在投資事業(yè)上耕耘。

2020年9月,鼎心資本果敢布局,參與武漢敏芯B輪融資,后者為國內(nèi)光通信領(lǐng)域首家獨立全系列的光芯片供應商。融資數(shù)據(jù)顯示,該公司之后又獲得高瓴、中芯聚源投資,迅速躋身國內(nèi)頭部光芯片企業(yè)。

近期,鼎心資本創(chuàng)始合伙人胡慧在接受《科創(chuàng)板日報》記者采訪時表示,之所以進軍半導體,是看中了產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大方向。

“從國家大的頂層設計來說,半導體為扶持發(fā)展的重點領(lǐng)域,這一點體現(xiàn)在科創(chuàng)板注冊制的設置、北交所的成立,以及后期資金鎖定期延長等方面?!?/p>

胡慧認為,對于優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者、秉持長期主義的投資機構(gòu)來說,做投資就是要推動科技的創(chuàng)新,而交易所的成立,則是建立更完善的退出機制,兩者相輔相成?!霸诖吮尘跋?,鼎心希望通過投資,讓有技術(shù)壁壘的產(chǎn)品和企業(yè)站上更高的資本舞臺?!?/p>

既然錨定了賽道,胡慧也與鼎心一起奔跑在最一線。

作為一家新銳機構(gòu),胡慧始終認為,鼎心的優(yōu)勢在于內(nèi)部管理更扁平化。

“當鼎心接觸到好項目后,在一線的投資人可以很快做出決策。但大型機構(gòu)的項目合伙人,此時也許才聽完匯報,還需要協(xié)調(diào)出差時間,判斷要不要去現(xiàn)場和創(chuàng)始科學家本人聊一聊?!?/p>

這樣的執(zhí)行力,經(jīng)過這些年發(fā)展,鼎心已成為一個有戰(zhàn)略、有組織、有執(zhí)行力的團隊作戰(zhàn)機構(gòu)。

在胡慧看來,鼎心資本可以更早、更快的接觸這些投資項目,而這也是鼎心面對同行競爭的優(yōu)勢?;谶@些機制和內(nèi)部構(gòu)架,鼎心迅速投出了幾十個項目,一些優(yōu)質(zhì)項目還先于特大機構(gòu)。

重點挖掘半導體領(lǐng)域三大賽道

半導體作為硬科技的重要賽道,任何一個創(chuàng)投機構(gòu),都不會忽視。

而這一領(lǐng)域又十分龐大,包括材料、裝備、制造、EDA等,每個細分行業(yè)又有很高的技術(shù)知識,選擇該賽道的鼎心資本也根據(jù)自己的長處和優(yōu)劣勢,重點聚焦數(shù)據(jù)中心、智能汽車和5G三大賽道。

胡慧告訴《科創(chuàng)板日報》記者,半導體是信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基石,目前以數(shù)字為核心的大數(shù)據(jù)、人工智能、云計算、萬物互聯(lián)正作為新的成長動能,驅(qū)動半導體產(chǎn)業(yè)進入第二增長曲線。

“鼎心基于數(shù)據(jù)流,將圍繞“端、管、算、存”做體系化系統(tǒng)布局,核心布局上述三大賽道。”

與此同時,作為投資人,胡慧也有著細膩的女性投資思維。

她認為,賽道是好賽道,但畢竟好項目有限,如何競爭,鼎心需要思考?!翱萍夹袠I(yè)的早期投資,一定要和創(chuàng)業(yè)者站在一起。科學家創(chuàng)業(yè)者要的首先是尊重,大投資機構(gòu)的一線人員年輕人居多,但創(chuàng)業(yè)不僅僅是只要有錢就好,真正理解、認同科學家的想法才是關(guān)鍵?!?/p>

秉承著這一投資思路,除了武漢敏芯半導體這筆投資,胡慧帶領(lǐng)鼎心還先后完成了對傳感器芯片項目澤聲科技Pre-A輪數(shù)千萬領(lǐng)投。

2021年1月,作為領(lǐng)投方,鼎心資本對車規(guī)芯片mcu項目智芯半導體進行Pre-A輪數(shù)千萬的投資。2月,又投資字節(jié)科技A輪,該項目主打新型鐵電存儲器,是全球競爭的技術(shù)制高點。

去年下半年,鼎心參與國內(nèi)DPU芯片企業(yè)益思科技的re-A輪投資??傊?,在半導體領(lǐng)域,鼎心在每個看好的領(lǐng)域都有落子,并保持著較高的投資頻率。同時,相信在投資中把難題做好,可以獲取更高的阿爾法收益。

根據(jù)湖北證監(jiān)局信披顯示,最先落子的武漢敏芯半導體,已開啟上市輔導備案登記。胡慧認為,若一切順利,敏芯半導體將成為鼎心,在半導體領(lǐng)域投資中實現(xiàn)IPO,用時最快的VC項目。

做投資人多年 堅定是唯一感觸

有了投資邏輯,有了在一線奔跑的付出,但對于投資人來說,堅定是胡慧投資歷程中,最大的感觸。

當決定進入半導體和硬科技領(lǐng)域后,胡慧和團隊發(fā)現(xiàn)腰部以下項目的基本全投完了,只剩腰部以上的項目,所以一開始下場,投資就是在做難題。

不過,胡慧和團隊卻擰成一股繩,把產(chǎn)業(yè)鏈打散再重構(gòu)。按照輕重資產(chǎn)、技術(shù)門檻、市場空間、競爭格局等,把各環(huán)節(jié)拆解到一個正態(tài)分布里面,然后切換到鼎心的置信區(qū)間。

這其中,產(chǎn)業(yè)投資鏈條的高復雜度、細分環(huán)節(jié)的強專業(yè)性、各環(huán)節(jié)產(chǎn)業(yè)邏輯的大差異化,對團隊的資源稟賦要求都不盡相同。

胡慧稱,即便是設計環(huán)節(jié)中的一顆小小的MCU,如果是做消費級和做車規(guī)級的公司,從設計理念、研發(fā)體系、核心IP、產(chǎn)品定義,市場打法都完全是兩回事。

但之所以堅持,在于一旦看好,就堅定投入?!斑@或許就是投資的魅力吧。”

現(xiàn)在,在胡慧的帶領(lǐng)下,鼎心資本已不再是在高大上的會議室里,聽匯報做判斷,但而是躬身入局。多個投資項目的完成,也讓鼎心有了成熟的投資體系:選定賽道,組織好人才隊伍,然后跑(不必快跑),但不要停。

這都是一名女性投資人的堅持與付出?!白鯲C,可以滿足很多夢想,我愿意與鼎心一直在路上”。最后,胡慧笑著對《科創(chuàng)板日報》記者說。

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