①行業(yè)持續(xù)下行，國(guó)資紙企密集收購(gòu)轉(zhuǎn)型，近期3家國(guó)資紙企披露收購(gòu)計(jì)劃，引發(fā)市場(chǎng)強(qiáng)烈反應(yīng)；
②A股市場(chǎng)共有約9家國(guó)資紙企，后續(xù)資本運(yùn)作值得關(guān)注；
③市場(chǎng)對(duì)收購(gòu)反饋不同，標(biāo)的資產(chǎn)成色和收購(gòu)性價(jià)比是關(guān)鍵。

①中國(guó)誠(chéng)通整合造紙業(yè)務(wù)，美利云、岳陽(yáng)林紙都有動(dòng)作；
②岳陽(yáng)林紙擬12.8億現(xiàn)金收購(gòu)多年前剝離的紙漿公司；
③標(biāo)的近兩年盈利穩(wěn)定，岳陽(yáng)林紙經(jīng)營(yíng)持續(xù)承壓；
④標(biāo)的曾因業(yè)績(jī)不佳于2015年被岳陽(yáng)林紙剝離。

①晨鳴紙業(yè)23.94億債務(wù)逾期，超七成產(chǎn)能受限；
②公司將困境歸咎于行業(yè)沖擊，但其表現(xiàn)大幅跑輸同行；
③公司停產(chǎn)引發(fā)白卡紙缺口，或有助白卡行情升溫；
④造紙之外，公司還有相當(dāng)規(guī)模的融資租賃業(yè)務(wù)；
⑤早在2023年，其融資租賃業(yè)務(wù)已經(jīng)出現(xiàn)危機(jī)。

①兩家紙企率先公告三季度業(yè)績(jī)；
②繼H1大幅回暖后，Q3業(yè)績(jī)均表現(xiàn)不佳；
③“旺季不旺”背后，成本上升需求承壓。

①造紙旺季啟動(dòng)，多家紙廠持謹(jǐn)慎樂觀預(yù)期；
②前三季度行業(yè)平淡，頭部紙企成本優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)；
③造成紙企毛利差異因素眾多，庫(kù)存管理是核心；
④Q4紙價(jià)上漲壓力仍存，紙企仍要比拼成本控制。

①因此前定增募資過程中存信披違規(guī)，岳陽(yáng)林紙直接控制人收到警示函。
②受行業(yè)低迷影響，新承接項(xiàng)目毛利率較往年都有所下降，誠(chéng)通凱勝今年H1凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧。

①上半年頭部特種紙企凈利潤(rùn)增幅亮眼；
②仙鶴和五洲業(yè)績(jī)反彈，但凈利不及21年高點(diǎn)；
③華旺增長(zhǎng)平穩(wěn)，凈利刷新歷史同期新高；
④造紙進(jìn)入高成本時(shí)代，規(guī)模效應(yīng)備受關(guān)注。