【研選·大事件——讀懂大市】

1、證監(jiān)會等六部門：加大資本市場財務造假刑事追責力度，推動完善民事追責支持機制；將違規(guī)披露的刑期上限由3年提高至10年。

2、國常會：討論進一步推動西部大開發(fā)工作。

3、六部門：地方各級政府在提供政策支持過程中，將證券發(fā)行人、上市公司財務真實性作為扶優(yōu)限劣的重要依據(jù)。

4、北向資金凈賣出30.5億元。

5、利率互換市場再次預期年底前美聯(lián)儲降息兩次概率為100%。

【研選·行業(yè)】

制冷劑|第三代制冷劑配額年中微調(diào)，主流品種的企業(yè)份額集中度仍然較高，分析師看好第三代制冷劑景氣度有望上行

2024年7月2日，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《關于同意阿科瑪（常熟）氟化工有限公司等13家企業(yè)2024年度含氫氯氟烴和氫氟碳化物生產(chǎn)配額調(diào)整的復函》，批準以上企業(yè)2024年度含氫氯氟烴（HCFCs）和氫氟碳化物（HFCs）生產(chǎn)配額的調(diào)整申請。

湘財證券顧華昊認為，配額調(diào)整后，第三代制冷劑主流品種的企業(yè)份額集中度仍然較高，有利于龍頭企業(yè)增強議價權(quán)。

中長期來看，第三代制冷劑供給端受到配額影響，供給趨于穩(wěn)定。在空調(diào)等終端需求較為穩(wěn)健的背景下，由第二代制冷劑逐漸退出所產(chǎn)生的供給缺口，有望拉動第三代制冷劑的需求，顧華昊看好第三代制冷劑景氣度有望上行，相關產(chǎn)業(yè)鏈公司包括巨化股份、永和股份、東陽光等。

風險提示：需求不及預期；政策變化的風險；原材料價格大幅波動的風險；第四代制冷劑商業(yè)化進程超預期等風險。

【研選·公司】

微電生理|稀缺的國內(nèi)電生理標的，其重磅產(chǎn)品進入放量期，且行業(yè)持續(xù)擴容中

①公司概況：微電生理深耕電生理領域十余載，是首個能夠提供三維心臟電生理設備與耗材完整解決方案的國產(chǎn)廠商，2023年公司三維電生理手術量累計突破5萬例，位居國產(chǎn)廠家第一；

②看好理由：西南證券杜向陽看好公司作為國內(nèi)電生理標的的稀缺性，TrueForce、IceMagic等重磅產(chǎn)品進入放量期；

電生理手術量持續(xù)增長，帶動電生理器械市場規(guī)模擴容，2022年電生理三維手術量上升至24.8萬臺，國內(nèi)電生理器械市場規(guī)模2017-2021年復合增長率為28.4%，預計2024年電生理器械市場規(guī)模將達到125.5億元，行業(yè)持續(xù)擴容中；

國產(chǎn)化率僅為10%，國產(chǎn)逐步進軍外資品牌長期壟斷的房顫治療領域，公司在房顫領域較其他國產(chǎn)廠商率先突破；

此外，公司IceMagic冷凍消融系列產(chǎn)品于2023年8月獲得NMPA批準上市，填補國產(chǎn)空白；

③投資建議：杜向陽預計公司2024-26年歸母凈利潤復合增速達151%，給予2024年25倍PS，對應目標價24.46元；

④風險提示：創(chuàng)新技術與產(chǎn)品的研發(fā)風險、核心技術人才流失風險、經(jīng)營渠道管理風險、出海不及預期風險。