“通過金融與科技的深度鏈接,不斷沉淀投研能力、投顧能力、系統(tǒng)能力等,賦能資產(chǎn)管理與財(cái)富管理,從‘投’和‘顧’兩方面幫助投資者提高獲得感。”
《安安訪談錄》是界面財(cái)聯(lián)社執(zhí)行總裁徐安安出品的一檔深度訪談類欄目。從投資角度對話1000位行業(yè)領(lǐng)軍人物,覆蓋傳媒創(chuàng)新、VC/PE、信息服務(wù)、金融科技、交易體系、戰(zhàn)略新興等方向。
《資管大家》是由《安安訪談錄》出品的系列專訪欄目,旨在為關(guān)心中國大資管領(lǐng)域發(fā)展的相關(guān)機(jī)構(gòu)專業(yè)人士提供一個高端發(fā)聲平臺,推動理論、思想、創(chuàng)業(yè)和經(jīng)驗(yàn)交流。
本期訪談人物:
盈米基金副總裁、盈米基金研究院院長 楊媛春
“我們通過金融與科技的深度鏈接,不斷沉淀投研能力、投顧能力、系統(tǒng)能力等,賦能資產(chǎn)管理與財(cái)富管理,從‘投’和‘顧’兩方面幫助投資者提高獲得感?!?/p>
▍個人介紹
南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士,16年基金從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、7年FOF投資經(jīng)驗(yàn);曾任招商基金機(jī)構(gòu)理財(cái)部總經(jīng)理,在公募基金、FOF研究等方向上形成了全面細(xì)致的研究體系。
▍第一標(biāo)簽
多資產(chǎn)配置、FOF投研專家
▍公司簡介
盈米基金(全稱珠海盈米基金銷售有限公司)是證監(jiān)會批準(zhǔn)的獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)、國家首批基金投顧試點(diǎn)機(jī)構(gòu)。盈米基金成立于2015年,總部設(shè)在廣州,在北京、上海、長沙、珠海、沈陽設(shè)有辦公室,是一家深度運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、深度耕耘泛資管行業(yè)的創(chuàng)新型金融科技公司。
深耕公募基金行業(yè)十幾年,如今又已在買方投顧公司效力的楊媛春,對資管行業(yè)的發(fā)展感觸頗深。從投顧剛起航時面臨的壓力,到資管新規(guī)帶來的挑戰(zhàn),楊媛春始終相信科技與金融的結(jié)合將會給行業(yè)帶來新的價值與機(jī)會。為了更好地實(shí)踐投顧業(yè)務(wù),與資管機(jī)構(gòu)融合發(fā)展,盈米基金在投研、投顧不斷深耕,同時還打造出領(lǐng)先行業(yè)的技術(shù)團(tuán)隊(duì)。
資管行業(yè)從“賣方市場”向“買方市場”轉(zhuǎn)移,給投顧機(jī)構(gòu)的發(fā)展提供空間和可能。財(cái)聯(lián)社近日采訪了盈米基金副總裁、研究院院長楊媛春,管中窺豹,以此例來探尋投顧業(yè)務(wù)背后的基石,在資管機(jī)構(gòu)紛紛數(shù)字化轉(zhuǎn)型的當(dāng)下,科技如何助力資管機(jī)構(gòu)克服痛點(diǎn)、融合發(fā)展。
01
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“讓投資者不焦慮”
“資管新規(guī)帶來的最大變化,實(shí)際上是把資管行業(yè)所有的代客理財(cái)產(chǎn)品都往凈值化這條道路上統(tǒng)一,統(tǒng)一了監(jiān)管,相對統(tǒng)一了標(biāo)準(zhǔn),是制度方面基礎(chǔ)設(shè)施的很大改善,其中大家最大的感知是凈值化過程”,楊媛春表示,“在這種相對統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)下,評價各類資管產(chǎn)品會顯得更客觀、未來也能幫助老百姓更好的選擇適合自己的投資方案,這樣就能更好的將資管行業(yè)和財(cái)富管理行業(yè)鏈接起來?!?/p>
同時,新規(guī)也帶來了一些挑戰(zhàn),尤其是對銀行理財(cái)這樣幾十萬億規(guī)模的產(chǎn)品。從過去的習(xí)慣剛兌或者說約定收益,到現(xiàn)在的凈值化導(dǎo)致最終結(jié)果的不確定性,從投資者到管理者都會有一些不適應(yīng)。
“我覺得天然需要一個中間的匹配和過渡,以及對投資者更好陪伴的過程”,楊媛春稱。
以自己的從業(yè)經(jīng)歷為例,楊媛春表示,“我自己是2005年底進(jìn)入到公募行業(yè),當(dāng)時銀行的客戶或者銀行的理財(cái)老師在行情有很大的波動時,大家的壓力還是比較大的。但是基金行業(yè)經(jīng)過近20年的發(fā)展,大家現(xiàn)在已經(jīng)比較習(xí)慣股票型基金較大的波動,也有越來越多的投資者逐步意識到要拿三年、五年不用,甚至更長時間的錢去投資。
在大類資產(chǎn)配置的框架下,由盈米基金“且慢”提出“四筆錢”框架,幫助投資者對資金可使用期限和投資期限進(jìn)行匹配。第一筆錢是隨時要用到的活錢,適合投資貨幣基金和現(xiàn)金管理相關(guān)的投資策略;第二筆錢是客戶短期內(nèi)可能會用到的錢,適合配置穩(wěn)健類的投顧策略;第三筆錢是客戶三年以上不用的,用來獲得較高收益的長期資金,適合配置高權(quán)益資產(chǎn)的策略;第四筆錢為客戶準(zhǔn)備用來保險(xiǎn)保障的錢。
基于“四筆錢”的理念和基金投資中的“不可能三角”(即高收益、高安全性、高流動性不可同時滿足),盈米基金將客戶的投資時間與資產(chǎn)標(biāo)的進(jìn)行匹配。同時在投資過程中,公司也做好多元化陪伴,通過文章、直播、針對性的診斷等方式,目的就是使投資者在過程中不焦慮、感到安心,讓投資者和投顧之間形成一種信任的關(guān)系。
02
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投研能力是長期基石,助力行業(yè)融合發(fā)展
盈米基金作為買方投顧機(jī)構(gòu),在財(cái)富管理的范疇里,一直提倡側(cè)重于客戶陪伴的“三分投,七分顧”;但對于資管行業(yè)來說,楊媛春認(rèn)為現(xiàn)階段做好數(shù)字化轉(zhuǎn)型,提高“投”的能力更為重要。
楊媛春稱,“從收益角度看,近十年來看,偏股型基金的年化收益差不多是10%,而基民賬戶收益則遠(yuǎn)低于此數(shù),方差較大。盈米基金希望通過自己的方式,把資管產(chǎn)品的良好收益變成投資者賬戶上的良好收益,改善“基金賺錢,基民不賺錢”的現(xiàn)狀,同時助力行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型,一起提升行業(yè)效率”。
資管機(jī)構(gòu)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中存在不少痛點(diǎn),如:線上化、自動化程度不足,仍舊存在大量手工作業(yè)流程;數(shù)字化程度不足,未形成針對客戶流量獲取、轉(zhuǎn)化方面的專業(yè)體系;新科技及大數(shù)據(jù)應(yīng)用程度不足,難以做到精準(zhǔn)營銷、智能產(chǎn)品匹配等問題。
以資管見長的公募基金、銀行理財(cái)子等,對投資者提供的更多的是一種產(chǎn)品解決方案。楊媛春解釋稱,“像公募基金行業(yè),可能在偏權(quán)益或者說偏相對收益的產(chǎn)品上提供了非常好的底層供給;而銀行理財(cái),可能在低波動偏固收的大類資產(chǎn)配置上,是天然的解決方案,同時也有十分充裕的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品供給?!?/p>
在助力資管機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型中,楊媛春把這個過程稱為“相互賦能”的過程,“大家相互賦能,發(fā)揮各自的稟賦,是一種非?;パa(bǔ)的狀態(tài)”。盈米基金作為金融科技公司,同時又是第一批投顧試點(diǎn),可以與資管機(jī)構(gòu)融合發(fā)展、彼此互補(bǔ),其優(yōu)勢在于“投”與“顧”的融合理解與實(shí)踐、金融與科技的長期跨界結(jié)合。
據(jù)了解,截至2021年5月,公募基金的持有人已經(jīng)達(dá)到了7.2億人。對于公募基金來說,投研是公募基金生存的立身之本和核心競爭力,產(chǎn)品是投資能力和策略的載體。
對盈米基金來說,投研能力同樣重要。楊媛春表示,“大家對盈米基金的‘顧’可能會更熟悉一些,但我們也深刻的意識到,沒有對“投”正確而深入的理解,何談對投資者科學(xué)陪伴的“顧”,所以我們一直在基金研究、策略管理、投研科技上持續(xù)投入、不斷沉淀,并將此看作公司發(fā)展的長期基石?!?/p>
盈米基金目前已有超過40人的投研團(tuán)隊(duì),專注于公募基金領(lǐng)域的投研工作,且團(tuán)隊(duì)核心人員均有超過10年以上的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。團(tuán)隊(duì)內(nèi)部既有覆蓋了策略、產(chǎn)品、資產(chǎn)研究的細(xì)化分工,又在投資研究全過程實(shí)現(xiàn)了高度的程序化、自動化,保證了投研過程的高效與專業(yè)。與此同時,依托于公司整體強(qiáng)大的研發(fā)能力和長期跨團(tuán)隊(duì)協(xié)作的豐富經(jīng)驗(yàn),盈米在自研的第一代基金投研平臺JUNIPER上已升級迭代成擁有更先進(jìn)的架構(gòu)、更強(qiáng)大的算力,功能模塊實(shí)現(xiàn)了“樂高積木”式可自由拆卸、組裝的新一代CORAL投研系統(tǒng)。
03
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“數(shù)據(jù)是‘原油’,科技是競爭的第二戰(zhàn)場”
行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展要依賴于高質(zhì)量生態(tài)的建立,“數(shù)據(jù)是新的‘原油’,科技是將來競爭的第二戰(zhàn)場”已成為行業(yè)共識。資管機(jī)構(gòu)紛紛建立自己的投研、投顧平臺,注重以科技賦能投研能力的盈米基金自然也不例外。
在不斷的應(yīng)用實(shí)踐中,盈米基金形成了成熟的買方思維基金研究支持體系,搭建了以資產(chǎn)配置策略、基金經(jīng)理研究、基金數(shù)據(jù)篩選、精選基金池等多維度的服務(wù)框架。
從自有投研系統(tǒng)到可多元交付系統(tǒng),盈米基金的研究成果涵蓋了公募基金篩選、績效分析、基金經(jīng)理畫像、組合管理、投后分析等功能,深度匹配了資管機(jī)構(gòu)對于數(shù)據(jù)庫搭建、策略庫完善等投研場景化應(yīng)用的支持。
以其中一個債基告警功能為例,今年以來,地產(chǎn)債風(fēng)險(xiǎn)事件引發(fā)廣大投資人關(guān)注,盈米基金迅速響應(yīng)投資者需求,從債基凈值異動的角度,準(zhǔn)確、及時地識別異動基金群體,自動監(jiān)控債基凈值的異動現(xiàn)象。同時,該功能還能夠根據(jù)客戶自定義的閾值進(jìn)行及時事件提醒和歷史事件的復(fù)盤,幫助客戶增強(qiáng)風(fēng)控能力。
主導(dǎo)該功能設(shè)計(jì)的楊媛春表示,“從設(shè)計(jì)算法到該告警模塊系統(tǒng)上線,整個過程僅用了一個月的時間。我們將通過凈值異動設(shè)計(jì)的算法結(jié)果與過去六年跟蹤的底層數(shù)據(jù)進(jìn)行對比復(fù)核,復(fù)核結(jié)果十分理想?!?/p>
盈米基金圍繞內(nèi)外部需求,在投研科技領(lǐng)域已經(jīng)形成了人才沉淀、金融數(shù)據(jù)沉淀、投研內(nèi)容沉淀、投研工具沉淀、組合管理沉淀、交易系統(tǒng)全流程沉淀、投研科技服務(wù)輸出沉淀的七大沉淀。
“我們最近實(shí)際上已經(jīng)在構(gòu)思更多維度的沉淀”,楊媛春最后表示,“用科技去提升投研效率,用投顧實(shí)踐去持續(xù)提升投資者賬戶收益,我們會一直努力?!?/p>
對話1000位行業(yè)領(lǐng)軍人物:安安訪談錄